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金投资讯

一天否决4家IPO 造富通道收窄了?
2017-09-16

  近日,8家拟在创业板上市的企业IPO中,就有4家的企业IPO申请被否,而从今年的情况来看,年内IPO审核否决率较去年大幅攀升。

  一天时间,否决了4家创业板企业IPO,这一否决力度超出市场的预期。IPO审核趋严,实际上从一定程度上提升了企业质量,降低了部分企业带病上市的风险,并适度对冲了企业加快上市的冲击压力。事实上,自去年11月份IPO实现一周一批次的发行速度以来,IPO发行数量就已经较往年有着较大程度上的增长,而从今年以来的IPO发行常态化现象来看,IPO发行数量也将会远超去年同期的水平。

  一方面是股市IPO发行数量的骤然提升,市场容量的快速膨胀;另一方面则是IPO审核否决率的明显上升,市场准入门槛也有所上移。由此可见,从最近一段时期的市场举动来看,拟通过再融资新政、减持新规升级版以及IPO审核否决率的显著提升,来达到对冲IPO加快发行的风险。

  从实际情况来看,对于未能得以过会,且未能够拿到核准批文的企业来说,既有市场审核趋严,企业IPO通过率下降的原因,又有企业自身的持续盈利能力不强、信息披露不严谨的因素,同时也与所处的经济环境、周期环境有着或多或少的联系性。或许,对于一些周期性较为明显的企业来说,在企业申请排队IPO的时候,尚且满足IPO发行上市的条件,而当企业艰难进入到发审会之际,却又因各种各样的不确定因素而遭到了否决,这也给急需IPO的企业带来了不少的烦恼。

  IPO审核趋严、IPO审核被否率的大幅攀升,实际上也意味着A股造富门槛有所提升。而对于国内股票市场而言,也并非为所有想获得股票直接融资功能的企业打开绿色通道。但从另一个角度来看,在IPO审核否决率显著提升的背景下,A股造富通道的门槛提升却利于减缓股市财富的不合理分配现象,并利于提升A股上市公司的整体质量,降低了企业带病上市的风险。

  需要注意的是,IPO审核趋严、否决率的上升,并不意味着A股IPO的发行节奏就有所减缓,而一周一批次的IPO发行速度,依旧是A股市场新时期下的常态化发行节奏。

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