国投瑞银基金:未来港股市场向好 看好新经济、传统行业估值修复机会,最新消息,金投股票

金投资讯

国投瑞银基金:未来港股市场向好 看好新经济、传统行业估值修复机会
2020-11-23

  今年来港股市场震荡,但部分“新经济”板块表现较好,展望后市,港股市场走势如何?“新经济”对港股产生何种影响?最新一期国投瑞银基金会客室邀请兴业证券张忆东、国投瑞银基金经理刘扬分析港股未来投资机会。张忆东表示,全球配置重新向新兴市场回流,港股市场投资性价比高。刘扬认为“新经济”有望提升港股活跃度,明年整个港股市场或风险偏好提升,对港股市场相对乐观。

  据了解,张忆东是兴业证券研究所副所长、兴证国际副总裁、全球首席策略分析师,证券行业研究经验近20年,对海外市场有深刻的见解。刘扬现任国投瑞银港股通价值发现、国投瑞银港股通6个月定开基金经理。

  港股估值悄然发生质变

  长期以来,港股被誉为全球“估值洼地”。对此张忆东表示,港股不会持续保持低估值的状态,而是悄然发生质变。第一从中短期投资风格看,今年全球市场成长风格跑赢价值,因为疫情后,市场看好确定性增长的板块,成长性特征的个股表现较好,估值一路上升。第二中国经济进入到中低增速、高质量发展阶段,具有增长弹性的消费、科技、医药、先进制造业,长远发展趋势更明朗,而传统行业高增长阶段已经过去,未来或修复到合理的估值,对应港股中传统行业的龙头,也会经历价值重估阶段。第三,今年恒生国企指数、恒生指数编制方法调整,未来金融在恒生指数中占比不大,科技将纳入较大权重,指数编制与时俱进,反映中国经济新变化趋势,估值也会发生变化。

  港股估值修复,叠加今年下半年来,AH股溢价到达历史高位的双重影响,港股是否迎来进场时机?刘扬直言港股蕴含投资机会,从AH溢价角度看,一般其溢价指数越高,说明H股吸引力越强,未来会从估值、基本面匹配角度去择股。长远看,目前港股上市公司里,70%以上是中资股,拥有竞争力的“新经济”到港股上市或二次上市,如互联网公司、可选消费、医药等值得关注。

  中概股回归提升港股活跃度

  随着中概股回归,港股市场风格如何演绎?张忆东表示,明年港股市场风格更均衡,一方面全球经济在复苏过程中;另一方面,盈利与估值匹配下,价值和成长风格均衡化。

  刘扬补充到,首先中概股的回归,影响港股市值结构变化,一些新经济市值越来越高,话语权提升。其次港股整个估值中枢上升,可选消费、TMT等新经济板块估值扩张。最后,提升港股流动性,一些优秀的中概股公司吸引全球投资者目光,港股的活跃度也会越来越多。

  看好未来港股投资机会

  对于港股未来的投资机会,张忆东指出,中国资产,特别是性价比较好的港股将会成为全球资产再配置的赢家。第一汇率方面,人民币升值是长趋势,人民币资产对海外投资者有吸引力;第二今年5月后,外资大量买入中国国债和政策性银行债,从宏观自上而下角度看,中国资产吸引力提升;第三海外资金偏向在全球寻找性价比较好的资产,一些港股中的成长股、传统价值股估值比美股便宜,全球配置重新向新兴市场回流,而新兴市场里中国资产性价比高,港股首当其冲。

  刘扬则表示,市场不确定性相对减少,对港股离岸市场相对较好,明年整个港股市场或风险偏好提升,对港股市场相对乐观。从具体板块看,新经济板块存在较好机会,比如互联网、医药、硬件、可选消费等具备较好成长性,传统行业存在估值修复的机会,以及新股也是关注的对象。

(文章来源:中国网财经)

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