银华基金刘辉:踩准产业脉搏 在真实变化中收获未来,最新消息,金投股票

金投资讯

银华基金刘辉:踩准产业脉搏 在真实变化中收获未来
2020-11-23

  “活在2021年吧,我和我的小伙伴们已经在那里了。”一见面,刘辉如是告诉记者。

  注定不凡的2020年即将接近尾声。刘辉表示,正在密集调研多家公司,随着调研的深入,来年的布局方向愈加清晰。在他看来,在今年剩下的时间里要获得正收益,大概率是通过金融、周期这些品种来实现。但若放眼明年,成长投资依然是市场的主导性思维。

  “真实的变化是我想要的东西,而且中国经济活力充沛,提供了这么多场景,无非是需要眼光和勤奋寻找而已。”刘辉告诉记者。

  成长为核心

  “整个四季度的运行,我倾向于在大周期、大金融上获取收益。周期包括汽车、农业、环保、化工等,金融包括银行、保险、证券。”刘辉的观点非常清晰。

  “一方面,疫情防控进入常态化之后国内经济基本面复苏超预期,中国制造业在全球产业链的地位进一步上升。另一方面,全球主要经济体都处于货币超发和低经济增长的状态中,中国资产更有吸引力。在内外条件的促成下,四季度可能会发生静态估值的修复,我们也在等待推演中的结果发生。”

  刘辉表示,放眼明年,成长投资依然是市场的主导性思维,科技将作为核心配置。“科技投资,包括新技术周期和自主可控,依然是当下相关产业的时代主轴。外部压力的每一次阶段性冲击一面在干扰这个过程,另一面也在强化其必然性。技术发展演进过程中未来会出现一些状态,还要根据未来可能出现的场景来反过来对公司进行定价、评估。这也是我最近有些忙的原因。”

  “买对东西很重要。”刘辉强调说,“要想买对东西,你需要调研,需要落到真实的世界当中去解决一些疑问,比如自主可控每个阶段的核心任务是什么?汽车的电子化是阶段性的局部特征?还是未来的趋势?因为真实的世界在对的路上发展,沿着正确的路径走,买对的概率会大于纯粹的市场博弈。”

  “我喜欢分歧。未达成共识,说明事物发展变化以及股价运动都还在过程中,风险不大。重大的转化往往都是发生在无分歧或不敢分歧的时候。” 刘辉告诉记者。

  “问题的根本在于,你认知的问题是否基于真实世界,会否沿着你推演的方向发展?这是方向性的问题。其次是定价是否过于乐观?能看见对立面说明风险不大,没有对立面,可以获得短暂的快感,但其实是有风险的。”

  冷落处淘金

  谁终将声震人间,必长久深自缄默;谁终将点燃闪电,必长久如云漂泊。尼采的金句和刘辉的投资风格隐隐相合。他不喜欢扎堆“人多的地方”,对于一致预期有着深刻的忧虑,更喜欢扎根产业研究,从结构性变化中获取更丰厚的收益。

  从2019年初抓住农业养殖业的机会一战成名,到2020年中在消费医药领域获利丰厚,刘辉思考的深度已经在他的业绩中充分体现。银河数据显示,截至11月6日,银华内需近两年收益达178.09%,排名22/402。凭借着出色的业绩,刘辉年内已经晋级“百亿基金经理俱乐部”,正在向着一个新的目标坚定前进。

  农业板块年内表现平平,但刘辉依然十分看好。他认为,农业是中国最为分散且分割的产业之一,这是由历史条件和产权状态所决定的。但未来养殖和种业大概率会改变这种状态,走向产业的持续集中,甚至不排除走向几家龙头企业竞争格局。这在养殖业中已经发生,在种业中正在孕育。

  “现在偏周期的农业公司将来都会变成典型的消费公司,但需要一个过程。很多人不愿意等待这个东西,但对我有吸引力,因为公司的基本形态随着时间的推移在变。如果我是对的,靠变化赚到了钱,感觉是一件比较开心的事。我的策略是优选具有快速成长能力的龙头公司,耐心等待业绩推动。”

  今年涨幅较大的医药板块已经让刘辉收获颇丰,但他依然继续看好。刘辉认为,医药行业是十四亿人的巨大需求,也是老龄化过程中的受益产业,而且中国的产业发展阶段离欧美还有很远的距离,产业和公司具有很长的历史演进和变迁的路,这提供了很多公司成长发展的可能性。而且医药公司的商业模式一般比较稳定,适合长线投资思路,但接下来需要对价格和基本面发展变化进行更严格的甄别和匹配。

  “事物终将走向它该有的样子,那是我们投资真正的根本。我们的眼光就是提前看到未来会发生的状态,并有能力给未来做定价。我觉得如果我们成功了,赚到钱了,就是因为这两样东西。”刘辉表示。

(文章来源:上海证券报)

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