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金投资讯

本周股市三大猜想及应对策略
2020-11-23

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  猜想一:跨年度行情启幕?

  实现概率:90%

  具体理由:今年新型消费成为消费领域的一道亮丽风景线,不少地方推出了一系列提振消费的“组合拳”,促进了新型消费快速增长,成为经济增长的新动能。部分地方新型消费呈现快速增长态势。山西省统计局发布数据显示,新型消费业态快速增长。前10个月网上商品零售额67.2亿元,增长35.2%;浙江省统计局发布数据显示,前10个月,实现网络零售16429亿元,同比增长12.8%。

  上周五,A股低开高走,创业板领涨。行业板块方面,酿酒行业、港口水运、汽车行业、煤炭、有色、钢铁等领涨,食品饮料、化肥、交运设备、文教休闲、输配电、国际贸易气等小幅上涨。

  巨丰投顾认为三季报结束后,顺周期板块走强和科技股反弹,预示跨年度行情已经拉开序幕。但从上周起市场债务违约事件频发对行情形成制约。国常会提出扩大内需刺激消费政策,对A股形成正向刺激。上周四A股震荡上行,家电与酿酒等大消费板块表现强势,周期股和港口水运则出现回调。上周五,酿酒、汽车、有色、煤炭、港口等近期强势板块全线回归,创业板连续调整后展开反弹,银行、保险逆市回调,控制股指涨速。大盘再度摆出攻击姿态,建议投资者把握板块轮动机会,近期可关注科技股的短线反弹机会,周期股中线低吸机会及低估蓝筹股的补涨机会。

  应对策略:大盘再度摆出攻击姿态,投资者宜把握板块轮动机会,近期可关注科技股的短线反弹机会,周期股中线低吸机会及低估蓝筹股的补涨机会。

  猜想二:顺周期板块延续强势?

  实现概率:80%

  具体理由:A股正处于轮动慢涨期,多因素共振将持续改善基本面预期,抬升市场底线,而信用的个案风险带来的扰动有限;中信证券建议围绕周期品和可选消费板块,继续强化顺周期品种的配置。

  首先,多因素共振下,市场对经济恢复的预期将继续强化。海外疫苗研发捷报频传,预计接种方案落地后,明年二季度欧美经济由不均衡复苏走向全面复苏的预期更明确。A股基本面持续好转,盈利增速回升弹性较高的工业周期与可选消费板块吸引力强。

  其次,本轮复苏的供给和物流恢复滞后于需求。疫情冲击带来的是供需同步收缩,而不是典型经济周期中的需求收缩主导,一旦需求企稳回升,经济可能会较快切入主动补库存阶段。这时供给和物流恢复滞后的约束下,补库初期周期品价格弹性较大。

  最后,本轮债市的信用的个案风险会强化信用分层,但不会导致国内信用快速收缩,更不会改变内外基本面修复的趋势,对A股的影响有限。

  中信证券判断,10月破局之后,11月A股已经进入轮动慢涨期,而顺周期板块是其间最重要的领涨主线,市场共识也将不断强化。周期品方面继续推荐受益于弱美元和全球经济预期改善的有色金属,包括铜和铝,以及价格重回需求驱动的锂;化工板块中推荐化纤。可选消费方面,除了家电、汽车、白酒、家居外,可以开始关注中期基本面开始修复的酒店、景区等品种。

  应对策略:投资者不妨围绕周期品和可选消费板块,继续强化对顺周期品种的配置。

  猜想三:锂电池概念股爆发?

  实现概率:70%

  具体理由:锂电池概念11月20日盘中震荡拉升,截至收盘,天合光能大涨近16%,天齐锂业(002466)、中鼎股份(000887)、澳洋顺昌(002245)、万向钱潮(000559)等涨停,比亚迪(002594)、杉杉股份(600884)涨近9%,科达制造(600499)涨7.5%。

  《投资快报》记者了解到,11月中旬以来,磷酸铁锂正极企业发函涨价,目前行业均价由最低的3.3万元/吨提升至3.5万元/吨,提升幅度约2000元/吨。

  兴业证券指出,自下而上看,当前产能利用率较高,上半年疫情催生部分行业产能关停,预计上游涨价。自上而下看,铁锂正极约占铁锂电池成本20%,而三元正极约占三元电池成本35%-40%,电池厂商对铁锂正极价格波动的接受能力更强。该机构认为,因行业内主要玩家产品差异化缩小,供给过剩加剧,叠加上游碳酸锂价格降低,近3年铁锂正极价格逐年下降。目前铁锂正极价格处于盈亏平衡点附近,近期碳酸锂连续报价上涨带来较大成本压力,可能导致铁锂价格进一步上浮。

  2020年预计有效产能约为20万吨,下游约12万吨需求;2021年预计有效产能约为30万吨,下游20万吨需求。2021年不排除出现小企业实际有效产能低于理论产能的现象,行业可能持续处于供需紧平衡。

  应对策略:工艺优化带来成本下降、产业链供需偏紧,铁锂正极企业盈利有望因产业链上游碳酸锂价格的上涨而提升,投资者可继续关注龙头企业的业绩弹性。

(文章来源:财富动力网)

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