市场“宠妃”进“冷宫” 新股、次新股人气走下坡,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

市场“宠妃”进“冷宫” 新股、次新股人气走下坡
2017-09-03

  新股曾疯狂过也曾失落过,从今年初上市后动辄20几个无间断涨停,到目前多家新股公司上市后3天即开板,新股的市场吸引力正在迅速降温。特别是在目前监管加强、新股发行加速导致稀缺性不再、价值投资理念盛行的大背景下,弱于市场整体业绩增速表现的新股们,正在褪去身上暴利的光环。

  多家新股公司业绩“变脸”

  IPO新规之后,A股市场的新股发行节奏明显提升,2016年11月以来,一周一批次的发行频率一直沿用至今。数据统计显示,在2016年下半年至2017年8月底,A股市场一共“招收”了480名“新成员”,而为方便分析统计,我们按上市时间划分,将2016年7月至2017年3月登陆A股市场的公司归类为次新股标的,将2017年4月至今在A股挂牌的公司归类为新股标的。

  经统计,剔除今年8月份以来刚刚登陆A股不久的“小鲜肉”,有2016年中期业绩可比数据的474家新股、次新股,合计实现营业总收入和净利润分别为3883.11亿元、544.42亿元,相较2016年中期同比分别增长了13.11%和13.59%,看似不弱,但如此的经营业绩增速表现如与市场整体相比,则明显偏弱,要知道在今年中期,A股市场整体营业总收入同比增长了21.89%,净利润同比增长了17.9%。

  从个股利润变动看,统计标的中有126家公司在今年中期净利润同比出现下滑,占比高达26.25%。下滑幅度上,2016年7月26日登陆创业板的辰安科技最为堪忧,公司在今年一季度净利润同比大幅下滑556.33%的基础上,中期业绩再度出现了148.67%的同比下滑。而在业绩“变脸”速度上,万马科技则更为迅速,8月31日刚刚在创业板挂牌上市,上半年净利润竟然也下滑了8.37%。与之类似,还有21家公司在上市后首次披露的财报均交出了并不理想的“成绩单”。

  对于上市后业绩迅速“变脸”一事,这在A股市场中从来就不曾陌生过。2016年三季度期间,新上市的丰元股份陇神戎发超讯通信等首份三季度财报即业绩下滑;2016年四季度期间,新上市的步长制药华安证券英飞特等也同样在年报中披露了自身业绩下滑一事;今年一季度,新上市的天特股份、华凯创意高斯贝尔等,同样也宣告了自己一季度净利润下滑的事实。

  对于这些公司前脚上市后脚业绩就“变脸”的现象,市场人士分析认为,监管仍有漏洞、违法成本低,这是许多新股敢于铤而走险勇于业绩造假的根本原因。

  市场“宠妃”进“冷宫”

  今年中期,多家新股、次新股基本面难言乐观,二级市场走势也好似坐上了“过山车”。2016年下半年乃至2017年一季度,新股无疑曾是A股市场的“宠妃”,大部分公司都成了暴涨“收割机”。如2016年11月7日登陆沪市主板的海天精工,上市初一口气收出了30个涨停;2017年2月7日登陆创业板的康泰生物,上市后也无间断收出过22个涨停。正所谓花无百日红,随着监管收紧,二季度上市的新股如新凤鸣在上市后第5天即打开了涨停板,勘设股份上市第3天即迅速开板。

  对于二季度以来新股上市后连板天数明显减少的现象,市场分析人士认为,主要是因为新股供需平衡关系被打破,此前新股的稀缺性已消失,而新股上市后连板数量的骤减,也体现出市场对新股炒作的力度正逐渐回归理性。

  此外,在新股开板速度加快的同时,二季度以来,部分次新股的股价也出现了“闪崩”现象,如泰嘉股份英联股份哈森股份爱司凯等都相继上演过“闪崩秀”。从市场情绪上分析,多数观点认为,基本上是游资在出逃,公司股价达到了一定高位时,马上选择警惕离场,见好就收是目前市场普遍存在的心态。而从业绩变动情况看,遭遇“闪崩”的次新股基本面多数表现不佳,如哈森股份,今年上半年营业收入和净利润分别同比下滑了10.47%和18.58%,如果将非经常性损益剔除,公司扣后净利润更是出现了54.86%的大幅度下滑。爱司凯英联股份虽然中报净利润分别实现了20.71%和0.25%的正增长,但若统计公司的扣后净利润,实则中期也分别以下滑4.94%和9.66%收官。

  其实,就市场层面看,若单看蓝筹板块,今年是牛市,若剔除蓝筹板块影响,则今年仍是熊市,在价值投资风口期,业绩表现相对不佳的新股、次新股的炒作已在明显降温中。

  “票房灵药”号召力不再

  谈及往年A股市场中报、年报的炒作热点,最受资金追捧的总是非“高送转”莫属,而新股、次新股又历来是孕育“高送转”的温床,因此每年中报、年报披露期,涉及“高送转”的新股、次新股总会在二级市场闹得风生水起。但随着2016年底监管的强化,2017年中报“高送转”的“风景”却和往年大有不同,无论参与送转的公司家数,还是送转力度,都有明显降温。

  经统计,2017年中报共有105家公司推出了分红方案(今年以来上市新股高达316家),而在2015年中期和2016年中期,实施分红的公司家数分别为214家和110家。从分红方式看,今年中报有40家公司涉及了股份的送转。送转比例上,30家公司达到了10送转5的传统“高送转”标准;18家公司触及或超越了10送转10的曾经“顶级红包”标准;皮阿诺洁美科技赢合科技3家公司最为“慷慨”,中报送转比例均达到了10转15。但这个数值如果和2015年中期、2016年中期的数据对比,则明显逊色。在2015年中报期,有29家公司送转比例触及或超越10送转20,迅游科技实施了10转30派6的分红方案;2016年中报期,21家公司送转比例触及或超越10送转20,天润数娱、兆新股份爱康科技吴通控股4家公司相继实施了10转30的转增方案。

  伴随着上市公司“高送转”比例的持续降温,市场对于“高送转”股的疯狂炒作也受到了明显抑制。根据往年的历史数据显示,通常“高送转”预案一出,相关公司股价总会开启一轮十分亢奋的上涨之旅。但从今年中报推出“高送转”方案公司的市场表现看,连续多年财报期间的“票房灵药”“号召力”已明显下降。虽然也有杭州园林皮阿诺平治信息久远银海等公司在“高送转”公告发布当日股价实现涨停,但类似元成股份赢合科技集友股份等公司却是在推出了高比例送转方案后,股价反而在短期出现调整。

  对于分红送转标准问题,尽管交易所在2016年年底发文规范“高送转”公告格式,明确强调“高送转”与公司业绩成长性需匹配,原则上不支持亏损或业绩大幅下滑的公司高比例送转,但在今年中期,依然出现4家净利润同比下滑却推出了“高送转”方案的公司,如中期拟10转10的长海股份赤峰黄金,其报告期内净利润就分别同比下滑了16.38%和11.12%;拟10转7的道道全和拟10转5 的中电电机,中期净利润也分别下滑了26.77%和3.64%。尽管这4家公司业绩下滑还没有达到让人惊心的地步,但如此硬生生地推出“高送转”方案,怎么看都让人感到惊奇。

  电子股成机构近期重点调研对象

  随着中报的收官,统计三季度以来机构对新股、次新股的调研情况,共有61家2016年7月份以来上市的公司在今年三季度接待了机构的调研。其中,有22家公司被调研次数超过1次,被调研次数最多的裕同科技前后共迎接了55家机构的6次调研。而从参与调研的机构家数看,期间则是贝达药业的人气相对最旺,一次调研就接待了59家机构同时驾临。

  观察三季度以来机构重点调研的公司,从业绩的成长性看,61家公司中有50家今年中期净利润同比实现增长,占比高达81.97%,显示出机构对被调研公司的业绩相当重视。在被调研的公司中,电子板块成为了近期机构最想了解的行业,61家公司中电子股就有13家,占比超过20%。从已经收官的2017年中报来看,电子股今年上半年整体增势良好,行业营业总收入实现4598.46亿元,相比2016年中期增长47.57%,排在中报营收涨幅榜的第3位;行业净利润实现370.93亿元,相比2016年中期增长63.33%,排在中报利润涨幅榜的第5位。从个股统计,行业内207家A股公司,157家中期扣后净利润实现增长,占比高达75.85%。76家公司增长幅度超过50%;47家公司扣后净利润翻倍增长;坚瑞沃能风华高科士兰微等7家公司的扣后净利润增长幅度甚至超过了10倍以上。

  此外,随着苹果即将发布iPhone8,下半年很可能会掀起一轮高端智能机的升级潮,这对电子行业的发展也将带来向好预期,带来一定需求的增加,驱动整体产业链的进一步发展,这对传统消费电子白马而言是个非常好的预期。

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