中金:下半年防守看水务和固废 进攻看监测和节能,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

中金:下半年防守看水务和固废 进攻看监测和节能
2017-09-01

  2017年环保公司半年业绩同比上涨40%。其中,水,固,大气,土壤,监测和节能板块业绩同比增速分别为32%,30%,16%,89%,24%和69%。

  中金公司认为,营业利润率最能反映行业经营状况,ROE,ROIC等易受杠杆率影响。水务和固废板块的营业利润在15-20%稳定浮动,而监测和土壤治理板块的数值则在15%的水平显示出明显的季节性。剔除掉营业外收益的大气板块和节能板块利润水平最低,但节能板块呈现出上升的趋势。ROE,ROIC在过去几年,不是很好的衡量标准,尤其是之前低利率条件下,行业的波动未能很好地反映在这两个指标中。研报认为ROE会在未来因为去杠杆而呈现下滑。帐款周转率要和存货周转率结合评估。从以上几点综合,水务板块和固废板块最值得配置。

  中金公司指出,水务和节能板块资本市场表现良好,监测板块下半年可能更吸引眼球。水务和节能板块上半年分别跑赢创业板指数35%和150%。水务板块因为PPP的缘故上半年更吸引投资者注意。节能板块公司订单普遍大增,带动股价大幅上涨。监测板块上半年剔除工业企业成分后,跑赢创业板约20%。研报认为,监测板块下半年随着督察的进度推进,将吸引资本市场注意。

  中金公司预计,环保行业主要上市公司2017-2018年的营收增速30-35%,利润增速将处于25-30%。中金指出,下半年策略在防守和进攻型配置上应各有侧重。水务板块和固废板块因为盈利趋势稳定,回款情况较好,适合防守配置。而监测板块和节能板块因为盈利趋势向好,并且市场关注度高,应作为进攻型配置来对待。建议关注:

  水务板块:碧水源东方园林,岭南园林;

  固废板块:上海环境,启迪桑德,东江环保

  监测板块:盈峰环境聚光科技

  节能板块:三聚环保京蓝科技迪森股份

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