东吴证券:金融与周期共舞 国企改革热情重燃(附9月10大金股),热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

东吴证券:金融与周期共舞 国企改革热情重燃(附9月10大金股)
2017-09-01

九月十大金股推荐

  策略

  月策略:金融周期共舞,国改热情重燃

  行业方面,9月份我们继续看好周期股和金融股。近期市场调整后周期股有更高的安全边际,具备较好的配置价值,推荐关注确定性强的板块和业绩好估值低的个股。随着金融板块业绩修复和盈利改善,推荐继续关注银行和非银金融。主题方面,随着十九大临近,国企改革进入攻坚阶段,相关板块重上风口,同时地方国改特别是有明确时间线的天津国改值得关注。

  九月十大金股发布:华泰证券爱建集团交通银行长园集团先导智能清新环境东睦股份、中电广通、葵花药业南极电商

  宏观

  生产恢复式增长,内外需分化明显

  8月PMI数据点评

  扰动因素修复推动PMI回升。8月制造业PMI51.7,持平于年内次高值,相比前值51.4上升0.3个百分点,表明三季度工业经济有望延续平稳运行态势。我们在之前点评中指出7月份异常天气是导致制造业整体生产活动相对放缓的主要原因,因此8月份PMI 反弹很大程度上是对扰动因素影响的修复。生产端呈现出两大亮点:一是中游装备制造业保持较快增长;二是涨价效应带动部分传统行业生产经营状况有所好转。

  (东吴宏观团队)

  个股推荐及点评

  新经典

  收入增速亮眼,加码内容创意业务成效初显

  公司公布了 2017 年上半年业绩,收入 45,916.28 万元,同比增长15.14%,归属利润 10,832.64 万元,同比增长 61.62%,增速接近预告上限。基于公司收入超预期表现,我们上调公司盈利预测,预计 2017/2018 年归属净利分别为 2.5/3.3 亿,EPS 为 1.82/2.49 元,根据行业增速、公司业务情况,我们给予公司 2018 年 30 倍 PE,对应目标价为 74.7.

  风险提示:版权合同到期无法续约;影视业务推进进度低于预期;核心技术团队流失;新媒体蚕食图书市场;海外图书版权竞争愈发激烈。

  (分析师张良卫)

  五矿资本

  信托规模高增长增资落地助力跨越发展

  公司信托业务规模快速扩张,未来将形成对公司业绩的长期支撑。149 亿配套融资增资子公司陆续到位,将极大的提升金融子公司的资本实力,推动部分金融业务的跨越式快速发展(尤其是证券、信托、租赁三块业务),同时也会带来部分外延式发展的可能性。公司控股股东五矿集团实力雄厚,公司或将受益“千亿内部市场”以及集团层面的国改推动带来的政策红利,我们预计公司 2017 年-2019 年 EPS 水平为 0.59/0.89/1.06 元,对应 PE 为 22.5/15.0/12.6 倍,维持买入评级。

  风险提示:1)对租赁公司的增资进度不及预期;2)信托行业监管趋严,行业盈利下滑;3)公司外延发展不及预期。

  (分析师丁文韬)

  星云股份

  业绩符合预期,静待电池检测业务释放业绩

  公司作为国内领先的锂电池检测系统供应商,具备先发优势。随着公司募投项目的稳步推进,以及下游新能源汽车领域未来的广阔前景,公司有望依靠绑定大客户高速增长,预计公司 2017-2019 年 EPS 为 1.05/1.44/1.86元,对应 PE 为 63/46/35X,维持“增持”评级。

  风险提示:研发进度不及预期,宏观经济波动,扩产水平不及预期。

  (分析师陈显帆)

  恒生电子

  2017年中报点评:营收增长超预期,加大Fintech创新业务投入

  公司公布 2017 年中报,2017H1 公司实现营收 10.80 亿元,同比增长31.65%,实现归母净利润 2.29 亿元,同比增长 39.36%。收入增长超预期,资管、财富管理、互联网业务快速增长。大力推动 Fintech 创新,加大人工智能、区块链研发投入。考虑费用率提升,下调公司 2017/2018 年 EPS0.73/0.95 元,看好公司在行业的领先地位以及行业经营环境改善后公司的业绩弹性,维持“增持”的投资评级。

  风险提示:金融监管加剧。

  (分析师郝彪)

  伊利股份

  收入全面提速,结构升,费用降,全年业绩有望超预期!

  伊利股份发布 2017 年中报,业绩超预期。液奶、奶粉、冷饮全面提速,驱动 1H17 收入+11%增长,2Q17 增速近20%!扣非利润大增,全年业绩趋势向好。伊利液奶全面提速,预计+15%,奶粉收入增速有望 20%,高端产品占比提升+费用率下降,业绩增长可期!我们预计2017-2019 年收入 687/771/850 亿元,同比+13%、12%、10%;EPS 为1.02/1.17/1.31 元,同比+10%、14%、12%,给予 18 年 25XPE,目标价 29.3元,维持“买入”评级。

  风险提示:食品安全风险,行业竞争加剧。

  (分析师马浩博)

  三七互娱

  体系优势独一无二,买量逻辑跨平台、跨地区兑现

  公司体系优势独一无二,买量逻辑跨平台与地区兑现,且产品储备丰富,后劲十足。我们预计公司 2017/2018/2019 年 EPS 分别为 0.79/0.98/1.22 元 ,对应当前股价 PE 为 27/22/18 倍,维持“买入”评级。

  风险提示:现有产品运营数据下滑过快,新产品上线表现不及预期。

  (分析师张良卫)

  九州通

  半年报点评:业绩符合预期,土地处置带来业绩大幅提升,继续看好公司基层配送龙头的地位

  考虑到今年土地处置带来 3.86 亿非经常性损益,我们预计公司 2017年-2019 年的净利润为 14.19 亿、14.79 亿、18.82 亿,对应 EPS 为 0.84 元、0.87 元、1.11 元,对应 PE 为 24 倍、23 倍、18 倍。我们认为医药商业迎来最好的投资期,公司在物流网络和管理效率上全国领先,受益于政策环境业绩已经明显加速,有望在未来几年维持高增长,对公司维持“买入”评级。

  风险提示:药品招标降价风险。

  (分析师全铭焦德智)

  工商银行

  2017年中报点评:经营稳健,资产质量显著改善

  工商银行经营稳健,利润增长逐季提速,净息差回升,业绩表现良好;存贷款规模稳步增长,资产负债结构稳健。资产质量指标全面向好,不良率降低,关注与逾期类贷款余额与占比均有下降,预计未来不良生成压力趋缓。 我们预计 17/18/19 年其归母净利润分别为2863.19/2997.18/3201.48 亿,BVPS 为 5.85/6.70/7.35 元/股,给予目标价 6.73元,维持“增持”评级。

  风险提示:宏观经济下滑,金融监管力度超预期。

  (分析师马婷婷)

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