白酒好日子回来了 “茅五泸”两位数增长,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

白酒好日子回来了 “茅五泸”两位数增长
2017-08-29

  对于名白酒企业而言,今年上半年无疑是个收获的季节。

  28日晚间,随着泸州老窖(000568.SZ)、洋河股份(002304.SZ)等半年业绩的公布,目前国内的主要的白酒上市公司的半年报都已出炉,在贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)和泸州老窖的带动下,汾酒、古井贡酒等一二线名白酒业绩整体快速增长。数据上看,部分名白酒企业的业绩已经恢复到2012年大调整之前,但在行业分析人士看来,今年淡季不淡,一方面有中高端回暖的原因,但也有涨价预期之下渠道和消费者囤货带动。下半年旺季白酒分化将加剧,这种普遍式的高增长或难维持。

  数据显示,在今年白酒上市公司半年业绩中,贵州茅台继续领跑行业,今年1-6月收入242亿元,同比增长33%,净利润高达113亿元,同比增长28%。而五粮液、洋河和泸州老窖紧随其后。

  今年上半年,五粮液收入156亿元,同比增长18%,净利润约50亿元,同比增长28%。4月份在五粮液新帅李曙光上任之后,多次提出二次创业的概念,在营销方面加大投入,包括大力推进“百城千县万店”营销工程,通过“五粮液专卖店(旗舰店)+社会有影响力的销售终端+KA 类终端+线上线下一体的新零售终端”的形式,优化渠道布局。而这一系列举措让五粮液二季度的业绩增长迅速。根据华泰证券计算,二季度五粮液实现营业收入约55亿元,同比增加23%,较一季度的15%大幅提升8个百分点,净利润约14亿元,同比增加40%。

  洋河股份业绩增幅也由个位数变成双位数,今年上半年洋河收入115亿元,同比增长13%,净利润39亿元,同比增长14%。而2016年,洋河股份实现营业收入171.83亿元,同比增长7%。

  而泸州老窖也迎来了全面增长,公告显示,泸州老窖上半年收入约52亿元,同比增长46%,营业利润约28亿元,同比增长45%。在完成了产品线梳理后,高档白酒产品上收入同比增长41%,而中低档白酒今年上半年也同比增长58%,也是国内为数不多中高低端全面增长的酒企之一。记者注意到,这也是2012年酒类行业调整以来,泸州老窖上半年业绩首次突破50亿。

  事实上,包括此前公布业绩的水井坊山西汾酒古井贡酒等二线名酒业绩都出现了两位数的高速增长。

  在正一堂营销咨询机构董事长杨光看来,白酒消费正在向品牌集中,名酒的增速正在恢复到2012年行业大调整前的水准,2017年国内超百亿的名酒企业或出现多家,白酒行业将重新回到一个好的时代。

  白酒资深分析师蔡学飞告诉第一财经记者,今年中高端白酒上半年业绩出色,一方面是中国白酒经历了2013到2015年的调整期之后迎来一个爆发期;另一方面,随着行业调整,中国酒企已经脱离了传统的淡旺季压货方式,形成挤牛奶的方式小量而多批次。

  值得注意的是,一般上半年也是白酒消费的淡季,在白酒消费没有爆发式增长的情况下,巨大的名酒增量到哪去了?

  蔡学飞表示,名酒的增量也许并没有被喝掉,而是因为市场对涨价和供应等方面的预期偏紧,而被屯在了渠道里。飞天茅台的上涨造成市场恐慌,为其他名酒酒企提价和出货创造了机会。但渠道如同海绵,吸水能力毕竟有个限度,当渠道库存达到饱和时,行业增速也将恢复正常。

  在山东温河王酒业集团总经理肖竹青看来,渠道囤货也并不意外,白酒渠道的预期,是影响高档白酒市场的一个重要因素,因为渠道商对下半年中秋和春节市场的预期很好,所以也敢于囤货。随着白酒消费转向商务消费,商务消费没有淡旺季,也给了渠道商很大的信心。

  蔡学飞告诉记者,今年名酒企业的高速增长也是行业回暖、消费升级的直接体现,但考虑到今年已经出现的政策风险,这一轮高端白酒高速增长的持续性有待观察,下半年也是白酒销售的旺季,虽然增长的趋势会持续,但只能是部分企业的部分市场增长,像是上半年这样的高增长的可能性不大。

  不过并不是所有的酒企都在享受这一轮增长。

  记者了解到,目前国内白酒行业增速正在放缓,2016年的行业增速在10%左右,名酒企业普遍20-30%以上的增长也意味着有大量的市场被名酒企业所抢占。

  肖竹青告诉第一财经记者,目前白酒行业的分化正在加剧,尤其是茅台、五粮液等强势品牌企业正在抢占更多的市场份额,而这些份额来自地方和县级酒厂等弱势品牌的市场份额,而未来这些缺少品牌、团队、人才的县级酒厂可能会出现一轮倒闭潮。

  而另一方面,环保风暴之下,不断增长的包材成本正在对中低端白酒的形成压力。

  肖竹青表示,今年温河王酒业的销售收入增长在50%以上,但是酒瓶、瓶盖和酒盒等成本上涨抹杀了业绩增长带来的利润。环保风暴造成很多瓶子盖子厂停产,关停小造纸厂造成供应减少纸张价格暴涨。

  在去年年底,由于原材料价格上涨,导致酒类包材整体上涨了20%到30%,给中低价酒带来巨大的压力,但据肖竹青介绍,今年以来,酒类包材等成本再度上涨10-20%,很多低端酒产品价格亏损,但由于担心客户被抢又不敢涨价,只好消耗企业利润。

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