牛市回撤正是布局核心资产时机,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

牛市回撤正是布局核心资产时机
2017-08-21

  导语

  上周(8月14日至8月18日),恒生指数小幅回升0.61%,恒生国企指数上涨1.14%,除标普500外各主要指数普遍小幅上升。行业方面,科技、工业、原材料涨幅居前,能源、地产建筑、公用事业下跌。

  1、牛市回撤正是布局核心资产时机

  上周(8月14日至8月18日),恒生指数小幅回升0.61%,恒生国企指数上涨1.14%,除标普500外各主要指数普遍小幅上升。行业方面,科技、工业、原材料涨幅居前,能源、地产建筑、公用事业下跌。恒生AH股溢价指数小幅回升至129.82%,仍处于2010年以来的较高水平。

  8月初以来,港股行情进入震荡,海外政治风险引发避险情绪波动,加上今年以来港股大幅上涨后,获利盘回吐导致短暂踩踏。促发因素包括朝鲜、中印边境等地缘风险、巴塞罗那恐怖袭击、美国政治风险打击了导致市场对财政刺激的信心下降等等。后续可能仍有波折,未来一周,美韩年度联合军事演习、全球央行年会可能给出未来货币政策更多线索等扰动因素。

  但是,有惊无险,系统性风险不大,原因在于港股并无泡沫,仍是全球估值洼地,调整之后的核心资产将更有吸引力。1)今年以来港股上涨盈利驱动大于估值驱动。恒指上涨22%,forwardPE仅提高了5%,预期盈利改善贡献了17%。2)全球来看,港股仍是全球估值洼地,无论PE还是PB都处于全球最低的水平。

  核心资产洗洗更健康,基本面才是港股行情的关键。业绩受益经济复苏,支撑港股行情。上周发布中报的腾讯控股、中国平安、吉利汽车、招商银行业绩均超出预期。牛市回撤正是布局具有竞争优势、盈利将不断改善的核心资产的好时机。建议关注三条主线:1)金融股受益利率上行,经济复苏推动部分银行不良率率先企稳,保险行业龙头受益保障型保险高速增长,利润来源从利差走向死差,驱动盈利确定性增长。2)上半年表现落后周期股龙头有望迎来“预期差”修复的机会,中报业绩是催化剂,以及环保政策严格执行推升周期品价格。3)恒生指数公司发布半年度指数检讨结果,9月4日港股通成分股将相应调整,并且未来指数公司将修改恒生国企指数,纳入红筹股和民营股,可关注港股通成分股调整的机会,以及未来将进入恒生国企指数的细分行业龙头。

  2、沪深港通南北资金流向

  8月14日至8月18日,南下资金周净流出11.21亿人民币。港股通周成交占全部港股成交金额的比例达到7.79% 。自开通以来港股通累计净流入4971.3亿人民币。

  北上资金周净流入5.23亿人民币,净流入大幅下降。深股通与沪股通的流向相反。深股通周净流入9.85亿人民币,沪股通净流出4.62亿人民币,陆股通周成交占全部A股成交额0.87%。自开通以来,陆股通累计净流入2787.76亿元,其中,沪股通累计净流入1710.67亿元、深股通累计净流入1077.09亿元。

  3、南下资金的配置方向

  3.1、南下资金流向变化

  个股方面,8月14日-8月18日一周,南下资金净流入最多的股票为腾讯控股,净流入20.95亿。中国人寿(601628)和招商银行净流出最多。

  本月,港股通增持较大的行业是资讯科技业、工业、其他金融和电讯业,分别增加了1.04、0.33、0.15、0.15个百分点。

  3.2、南下资金持股一览

  根据港交所披露的港股通持股数据,截止到2017年8月17日,港股通持股总规模达到6673.79亿港元,持股规模最大的前20只股票的持股市值达3711.18亿港元,占港股通持股总市值的55.61%。前十分别是汇丰控股、建设银行、腾讯控股、工商银行、融创中国、吉利汽车、中国银行新华保险(601336)、招商银行、丰盛控股。

  4、北上资金的配置方向

  4.1、北上资金流向变化

  个股方面,8月14日-8月18日一周北上资金净流入最多的股票为长江电力(600900)、海康威视(002415)和平安银行,净流出最多的股票为五粮液(000858)、贵州茅台(600519)和蓝思科技(300433).

  4.2、北上资金持股一览

  根据陆股通持股数据,截止到2017年8月17日,陆股通持股总规模达到3825.39亿元,持股规模最大的前20只股票的持股市值达2342.42亿元,占陆股通持股总市值的61.23%。前十大分别是贵州茅台海康威视中国平安恒瑞医药(600276)、美的集团(000333)、格力电器(000651)、长江电力伊利股份(600887)、上海机场(600009)、方正证券

  4.3、北上资金持股行业分布

  北上资金持股主要分布在食品饮料、家用电器和非银金融行业,按市值分别达陆股通总市值的18.31%、10.97%和10.65%。

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