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利润增速回升利好银行股
2017-08-16

  银监会最新公布的监管数据显示,截至2017年二季度末,商业银行当年累计实现净利润9703亿元,同比增长7.92%,较上季末上升3.31个百分点。受此利好刺激,银行股8月15日走势强劲,中国银行建设银行招商银行等涨幅超过2.9%。

  近年来,国内商业银行告别超高速增长,利润增速明显回落。按银监会公布的监管数据,2013年至2015年商业银行净利润增速分别为14.5%、9.65%、2.43%。2016年商业银行净利润同比增长3.54%,增速较上年回升1.11个百分点。

  2017年上半年商业银行净利润增速进一步回升,与市场预期相吻合。一方面,PPI增速由负转正,宏观经济企稳向好,商业银行资产质量好转;另一方面,净利息收入增长加快和非息收入保持平稳增长,有助于商业银行盈利改善。

  从银监会此次公布的数据来看,信贷资产质量总体平稳。二季度末,商业银行不良贷款余额1.64万亿元,较上季末增加563亿元;商业银行不良贷款率1.74%,与上季末持平。这意味着商业银行不良贷款率上升自去年二季度以来得到缓解。商业银行不良贷款率去年三季度末为1.76%,之后出现了小幅回落。引人注意的是,2017年一季度末关注类贷款余额为3.42万亿元,而二季度末为3.4万亿元。

  多地接连传来不良贷款率下降的好消息。上海银行业6月末不良贷款率0.51%,较年初下降0.09个百分点,创近两年来新低。北京银行业6月末不良贷款率0.37%,比年初下降0.22个百分点。温州银行业不良贷款率曾在2013年和2014年超过4%,自2015年以来连续下降,今年6月末降至2.26%。

  分机构来看,大型商业银行不良“双降”,不良贷款余额由一季度末7898亿元减至二季度末7872亿元,结束了2012年一季度至2017年一季度连续20个季度的增长;不良贷款率由一季度末1.64%降至二季度末1.60%。大型商业银行不良贷款率在2016年一季度末曾攀至1.72%,现已出现明显回落。五大银行尚未公布半年报,但从一季报披露来看,农业银行中国银行工商银行一季度末不良贷款率分别较上年末下降0.04、0.01、0.03个百分点,建设银行交通银行一季度末不良贷款率与上年末持平。

  不良贷款率在不同商业银行有增有减:股份制银行由一季度末1.74%降至二季度末1.73%,但城市商业银行由一季度末1.50%微升至1.51%,农村商业银行同期由2.55%升至2.81%。从已披露半年报的上市银行来看,不良贷款率有增有减。招商银行常熟银行二季度末不良贷款率分别较上年末减少0.16、0.11个百分点,平安银行华夏银行二季度末不良贷款率分别较上年末上升0.02、0.01个百分点。

  近年来商业银行盈利增速持续下降,除了资产质量承压外,还与净息差收窄有很大关系。以建设银行为例,受2015年央行连续五次降息、存量业务重定价以及营改增价税分离因素影响,2016年利息净收入较上年减少399.53亿元,降幅达8.73%。而银监会最新公布的数据显示,部分商业银行净息差止跌回升。大型商业银行、农村商业银行净息差分别由一季度1.99%、2.68%升至二季度2.02%、2.77%。不过,股份制商业银行和城市商业银行净息差分别由一季度1.85%、1.97%降至二季度1.83%、1.95%。

  近期机构纷纷看好银行股基本面回暖。平安证券预计,上市银行二季度净利润增速为2.9%,较一季度提升0.3个百分点。其中,大型银行净利润增速改善为2%至3%区间。招商证券预计,上市银行上半年净利润同比上升4.7%,较一季度有所改善。

  上市银行中期业绩环比回升几无悬念。不过,已公布半年报的华夏银行常熟银行上半年净利润增速均低于一季度,也提醒投资者不同银行的表现仍可能存在差异。

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