喝不起茅台酒也买不起茅台股?攀高500元 7成股民买不起2手,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

喝不起茅台酒也买不起茅台股?攀高500元 7成股民买不起2手
2017-08-15

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  茅台酒喝不起就算了,现在连茅台股也买不起了——当贵州茅台股价突破500元后,这句话从吐槽变成了现实。

  贵州茅台周一创下历史新高,盘中突破500元大关、达到500.1元,收盘价为499.83元,成为A股有史以来的第一只500元股(每股注册资本可比的情况下),再次捍卫股王名号。

  不过,这样的股价让大部分个人投资者无缘股王,因为成交一手就要5万元、两手就要10万元,而当前A股市场大部分账户的市值都不足10万元。

  根据中证登2009年-2016年期间披露的历史数据,A股市场持股市值10万元以下的投资者平均占比为80.61%,绝大多数时间该比例都超过70%,仅在2015年牛市期间曾低于70%。

  这意味着,A股市场的持股账户中,超过70%的自然人账户无力购买2手贵州茅台

  在产品端的贵州茅台酒也不好消费。截至目前,飞天茅台53度500ml一瓶酒官方零售价是1299元,但这一标准频频被零售终端突破,消费者要么需要加价、要么需要抢购。于是,这也出现了厂商主动要求控价的新奇场面——别人做生意怕卖不了高价,贵州茅台做生意怕价格太高。

  截至目前,剔除次新股,两市共有12只个股在7月以来创下历史新高,其中8月共有7只,法拉电子贵州茅台中炬高新均在今天刷新历史新高记录。

  七成股民买不到两手茅台

  当股价突破500元、创下A股最高价记录后,贵州茅台宣告了价值投资的成功,也为A股市场是否存在长期牛股做了一次实例回答,但后续的股票投资似乎和小散户们没什么关系了。

  因为超过七成股民都无力投资两手贵州茅台

  中证的历史数据可以验证这个观点。从2009年9月至2016年年底,中证登一直有披露详细的投资者结构,其中包括备受关注投资者市值分布表,该表具体披露了当前市场投资者的大致市值规模。

  下图是2015年年末的数据,原来是长这个样子的表格:

  从2016年12月以后,中证登不再披露上述数据了。不过没关系,A股投资者的结构相对稳定,在未发生超级牛市的前提下,历史数据依然可以作为当前的参考。

  纵观中证登的历史数据,持股10万市值以下的投资者一直是A股市场的主力,占比基本稳定在70%-80%,仅在2015年牛市期间的3月、4月、5月和6月期间,该比例才低于70%。

  除了贵州茅台外,A股还有哪些可能让人买不起的股票?据统计,A股市场当前还有105只个股股价超过50元,有10只个股超过100元,亿联网络吉比特股价超过200元,分别达到265.85元和253.56元,购买一手需要超过2万元。

  此外,富瀚微尚品宅配长春高新的股价也较高,分别达到129.93元、128.45元和127.75元。

  机构齐喊将涨价,后续看高600元

  尽管股价已经创下A股历史记录,但机构依旧集体看好茅台后市、看高股价到600元,其中最乐观最机构已经看到了637元,在此背后,是机构集体预测贵州茅台将重新进入涨价周期。

  中银国际在一份研报中表示,贵州茅台中报收入、利润和预收款都超预期,公司在2018年提价的概率较高,业绩成长确定性高,预计2017年每股收益为17.02元,维持买入评级,目标价格上调至 600.00 元。

  申万宏源称,2002年以来,茅台出厂价从218元到819元,年复合增速达10%,其中819元的出厂价已经维持5年未变,2017年批价涨幅已超预期,2018年提价预期强烈。此外,茅台是整个白酒行业真正掌握定价权的公司,对标国际烈酒巨头帝亚吉欧,茅台重回收入利润加速增长阶段,盈利能力优于国际龙头,高分红享受估值溢价。

  申万宏源贵州茅台的12个月目标价上调至了600元,预计2017年EPS为17元。

  中泰证券也给出了576.9元的目标价,认为从中长期来看,茅台酒总体供应偏紧,未来 2-3 年公司收入复合增速可达 20%以上。

  中泰证券表示,未来三年每年可新增茅台酒约 2000 吨(年复合增速约 7%),根据目前消费升级趋势和渠道低库存水平,判断茅台已进入补库存周期,未来三年茅台酒每年可新增消费量 10%左右,即 2017-2019 年茅台酒供应量总体偏紧,中长期价格上行趋势确立,唯有通过提价来实现量价均衡。

  东方港湾公司董事长但斌在接受券商中国《资智通鉴》栏目采访时表示,真正的好公司,理论上是没有卖出的那一天。茅台的产量快速增加,价格大幅增长,只要中国白酒文化不变,它就像一座液体金山一样。

  五年的白酒周期轮回

  查理芒格曾说,真正的好公司众所周知,但好公司的问题通常都是太贵了。那在A股白酒股这个问题上,则是大家都知道贵州茅台是好公司,但当贵州茅台真的在2014年“跌落神坛”变得便宜、80多元一股的时候,却少有投资者敢于果断下注。

  2012年曾是白酒行业的景气顶点,时不时就能听到有资本跨界到白酒行业——就如前年的互联网金融一样热闹,但以白酒塑化剂事件为起点,白酒行业开始走入下滑周期,直到2015年才开始恢复。

  白酒企业真的复苏了吗?事实上,这次复苏似乎并非全行业的盛宴,反而更像是全行业的一次洗牌历程:少数一线白酒越活越好,大多白酒企业仍难以回到业绩峰值、甚至还有掉队迹象。

  据统计,2012年期间,A股共有14家上市白酒企业,基本都处于历史的业绩顶峰,合计营业收入1126.06亿元、合计净利润达到380.90亿元。但过了五年后的2016年,14家公司合计营收为1195.50亿元,只增长6.17%,合计净利润只有337.97亿元,甚至还下滑11.27%。

  事实上,如果我们将贵州茅台剔除出去,在这五年间,上市白酒企业整体净利润将从247.82亿元下降至170.78亿元,整体在五年内下降77亿元,整体下滑达31%——因此,与其说是全行业复苏,不如说是贵州茅台一家复苏、强行拉高行业数据。

  同时,贵州茅台是过去五年间唯一一家业绩没有下滑的白酒上市公司,最差的时候也只是增长放缓。

  此外,在这五年时间里走出困境、业绩再创新高还有顺鑫农业伊力特古井贡酒等3家公司,2016年净利润分别为4.13 亿元、2.77 亿元和8.3亿元,分别比2012年增长227.90%、16.95%和14.34%。

  与之相对,14家白酒企业中有8家在五年间年度净利润下滑超过30%,金种子酒、沱牌舍得和酒鬼酒的净利润下滑均超过70%,分别达到96.97%、78.32%和78.08%,2016年净利润分别只有0.17亿元、0.8亿元和1.09亿元。

  五年时间打乱的还有原来的白酒上市公司营收座次。

  2012年年期间,以营业收入排序,上市白酒企业前五名分别是五粮液贵州茅台洋河股份泸州老窖顺鑫农业,但在2016年,这一排名变成了贵州茅台五粮液洋河股份顺鑫农业泸州老窖:茅台从第二爬上第一、老窖跌落第五。

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