华泰:关注非银金融、食品饮料、新能源汽车上游、苹果产业链板块,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

华泰:关注非银金融、食品饮料、新能源汽车上游、苹果产业链板块
2017-08-11

  今日焦点

  买方反馈

  国内(深圳):指数上有压力下有支撑,短期震荡持续。逢低关注中报业绩增长明确、估值相对合理的权重个股。

  昨日两市维持震荡格局。短期来看,权重指数弱势表现,钢铁、煤炭等前期大涨板块的走弱,加之盘面上没有持续性热点,板块一日游现象严重,股指仍存震荡的需求。随着央行再次向市场投放资金,资金面逐步回暖,有利于指数的进一步上升。同时,随着美朝紧张局势升温,避险情绪加剧,国际黄金价一举涨到8周以来最高水平,更是开始冲击1280美元/盎司大关。操作策略上,依然要控制仓位、防御布局,前期大涨过的品种继续回避为主,可逢低关注中报业绩增长明确、估值相对合理的权重个股。关注人民币升值概念受益股、环保限产措施、大宗商品、原材料及有色板块。

  海外(QFII): 市场整体交易量较前期增加明显,境外投资者对A股走势依然保持乐观,关注非银金融、食品饮料、新能源汽车上游、苹果产业链板块.

  近期A股走势伴随外围市场的调整进行盘整,但个别热点板块依然保持着强势,市场整体交易量较前期增加明显,人气恢复显著。近一周人民币汇率对一篮子外币升值明显,境外投资者对A股走势依然保持乐观。上游资源品价格上涨带来的公司业绩提升预期,持续反应在相关公司股价中,投资者把此类股票当作进攻型配置,而且此类个股已堆积了大量的获利盘,需时刻关注市场风向变动。境外投资者持续关注:非银金融,食品饮料,新能源汽车上游,苹果产业链板块。

  晨会分享

  【联席报告李超/戴康/王玮嘉/李斌/刘曦/陈羽锋/王帅/鲍荣富】环保限产,供给侧新格局

  绿色发展已成国家战略,第四轮环保督查只能更严(宏观:李超)

  我国粗放的发展方式造成了严重的环境污染,必须加快绿色转型步伐。从习总书记从政经历来看,绿色发展很早就深入到总书记的执政理念中:绿水青山就是金山银山。供给侧改革已开始从行政化去产能逐渐转向市场化、法制化去产能,环保是核心限产指标。预计第四轮环保督查只能更严绝不放松。周期行业的表现已经不能用需求端的逻辑来解释,供给侧逻辑逐渐成为主线,特别是环保督查限产因素。

  环保“红线”战略强化制造业盈利修复,配置“金色化工”(策略:戴康)

  环保治理促进产能收缩,刺激企业技术革新,催化制造业转型升级,进一步验证华泰策略“制造为王”系列报告对制造业内生性中周期盈利修复的判断。环保治理“红线”战略推进,执行力度空前。重点关注第四批环保督查与“2+26”城市涉及限产行业中,占全国产能比例高的品种(“万国江土”组合):化工(万华化学)、电解铝(中国铝业)、印染(浙江龙盛/闰土股份)。行业配置“金色化工”:银行(招商银行)、有色稀有金属(广晟有色)/电解铝(中国铝业)、化学原料、工程机械(柳工).

  关注煤改气/电机会(环保:王玮嘉);重点看好铝/稀土等(有色:李斌)

  大气考核年倒逼煤改气/煤改电提速。测算2017-2020年“2+26”城市新增煤改气改造市场空间合计855亿元,煤改气运营市场空间合计722亿元,煤改电市场空间合计419亿元。建议关注:上游(大元泵业),中游(迪森股份),下游(百川能源)。环保对有色金属行业影响深远:1)环保成本提升将重塑行业格局;2)违法违规产能面临整顿,部分商品(如铝)供需格局将逆转,部分子行业集中度(如稀土)将显著提升,对应金属价格出现较大幅度上涨。环保作为有色行业供给侧改革 “利剑”,将常态化且具连续性。重点看好:铝、稀土、锡。

  关注环保约束大的细分行业(化工:刘曦);造纸涨价可期(轻工:陈羽锋)

  化工行业,重点关注染料、橡胶助剂、农药等污染较为严重,受到约束概率较大的细分子行业,其他品种诸如维生素、粘胶、炭黑、颜料、有机硅等亦可密切跟踪。受益标的包括阳谷华泰(橡胶助剂)、浙江龙盛(染料)、闰土股份(染料)、辉丰股份(农药)、长青股份(农药)、兴发集团(农药)等。造纸行业,预计环保督查将持续趋严,纸价有望延续上涨,环保推动的造纸行情尚未结束。多项环保政策矛头指向中小产能企业,以行业集中度来判定,箱板瓦楞纸(山鹰纸业)和双胶纸龙头企业(华泰股份)在环保趋严形势下将最为受益。

  水泥/玻璃/造纸/钢铁受益于减产(港股原材料:王帅;建筑建材:鲍荣富)

  港股原材料团队:预计钢铁、水泥和造纸将继续经历环保驱动的减产,环保对生产扰动影响趋于常态化。预计26+2城市限产涉及全国钢铁行业50%的高炉以及水泥行业10%的熟料窑的生产 (综合考虑三北地区错峰生产等因素,42%熟料窑受到影响)。中央环保督查以及地方专项治理将使局部区域出现阶段性的集中停产,造成供应紧张。第四批环保督查进驻省份共涉及全国包装纸产能达33%,为历次环保督查之最。A股建筑建材团队:水泥/玻璃行业环保长效机制为排污许可制度和碳排放政策,短期政策驱动来自“2+26”城市系列行动(“小乱污”玻璃和水泥粉磨站产能关停+北方冬季水泥窑严格错峰生产),利好华东/华南地区的水泥/玻璃生产企业(海螺水泥/华新水泥/旗滨集团).

  【宏观李超/宫飞】宏观: 调升人民币汇率年底中枢水平6.80

  人民币兑美元汇率自5月26日推出逆周期因子之后开始了快速升值走势,目前已经连续两个交易日实质性突破了6.70整数关口,大有报复性升值趋势。在人民币汇率中间价加入逆周期因子之后,我们认为中间价定价机制的变动带来的最大变化便是定价规则变得更加复杂,能够决定汇率的因素变得更多,这一变化使得央行在未来调控人民币汇率,特别是在岸人民币汇率的能力上将会得到加强。鉴于我们之前关于年底人民币汇率水平是建立在没有逆周期因子的基础上做出的预测,因此我们上调了人民币汇率年底中枢水平,由7.25调整至6.80.

  【港股策略吕程】策略: 地缘政治风险或压制港股短期表现

  近日朝美关系紧张加剧,引发全球市场对于地缘政治风险上升的担忧。我们认为,近期港股市场在自身内因叠加避险情绪上升的双重影响下,短期表现或承压,波动性或上升。但中期,市场大概率将重回原本的逻辑中。港股军工概念股(列表见报告)市场关注度近期或将上升。

  【食品饮料贺琪/王楠/张晋溢/李晴】今世缘(603369,买入): 区域次高端,经营稳健安全边际高

  三四线城市消费升级显著,地方性次高端名酒量价齐升,江苏今世缘在300-500元次高端价格带拥有明星产品布局的地产酒,受益于次高端的整体扩容和江苏省内消费升级,在下轮行情中是较具看点的标的之一。今世缘作为高管持股比例高达15.64%的国有企业,公司经营相对稳健、目标长远,目前估值低,安全边际较高。

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