外来的和尚会念经!7个月涌入1189亿元北上撬起A股,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

外来的和尚会念经!7个月涌入1189亿元北上撬起A股
2017-08-11

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  在A股历史行情上,不乏QFII潜入撬动A股甚至抄到了底。2017年以来,白马股行情一骑绝尘,从资金流向来看,QFII以及通过北上的沪深港通资金功不可没。

  牛熊交易室统计,2017年前七个月累计流入规模已1189亿元,超过过去两年之和。它们既是行情的撬动者,同时也是行情的受益者。

  广发证券(000776)最近对资金北上对这种风格的分化做了细致的研究,研究认为,外资通过互联互通机制加速北上在市场风格中起着重要的作用,并分析了千亿北上资金的持仓特征。

  2017年北上资金加速流入:“南热北冷”转为“南热北温”

  数据显示,“北上资金”(一般习惯上把陆股通称为“北上”,把港股通称为“南下”)2015年和2016年累计净流入792亿元,而今年前七个月累计流入规模已1189亿元,超过过去两年之和,可见,北上资金今年流入A股速度明显提速。流入节奏方面,2月份冲高后回落,5月份、6月份和7月份再度提速。

  对比“南下资金” ,自A股2015年股灾之后,互联互通机制的典型特点就是“南热北冷”,但今年则由“南热北冷”变为“南热北温”。2017年前七个月北上资金净流入规模为1189亿元,明显多于过去两年,而南下资金规模为1588亿元,比北上资金多34%,整体来说今年还是南下资金热度更胜一筹。

  北上资金持股特征之一:大消费和大市值的行业龙头股

  报告认为,行业方面,北上资金偏爱大消费,其中今年前七个月家电和电子最受北上资金青睐,此前北上资金最为青睐的食品饮料热度有所下滑。

  个股方面,今年新增北上资金主要流入的是大市值的深市股票,典型代表是电子行业中的海康威视(002415)、家电中的美的集团(000333)和格力电器(000651)、食品饮料中的五粮液(000858)和医药生物中的云南白药(000538)等。

  另外,北上资金尤为偏爱市值最大的行业龙头股。对于多数行业来说,北上资金的择股方法非常简单——直接选择行业(或细分行业)中市值最大的股票。

  从以上分析可以看出,A股前期的“上证50”飙涨与资金北上密不可分。

  北上资金持股特征之二:低PE、高ROE,估值与盈利高匹配

  报告指出,首先,估值方面,北上资金偏好除银行以外的低PE(市盈率)股票; 广发证券团队分别统计了PE (TTM)和2017年动态市盈率下的估值区间分布。

  发现北上资金集中分布的PE(TTM)区间为10-40,PE(TTM)在40以下的市值占比约为86%,对北上资金而言的全市场来说,这一比例73%,可见,北上资金更为青睐低估值。

  而2017年动态市盈率统计得到的结果类似,北上资金持有的动态市盈率在30以下的市值占比约为85%。

  其次,从持股市值来看,北上资金集中分布的ROE(净资产收益率)区间为15%-35%,而对北上资金而言的全市场股票市值集中分布的ROE区间为5%-15%,北上资金明显偏好高ROE的股票。

  进一步的可以推知,北上资金偏好估值与盈利更匹配的股票。

  北上资金持股特征之三:成交额大、高流动性和高股息率!

  报告指出,首先,从持股市值来看,北上资金持股中最近一年日均成交额在5亿元以上的股票市值占比48%,而对北上资金而言的全市场来说,这一比例仅为32%,北上资金偏好高流动性的股票。

  另外,从持股市值来看,北上资金集中分布的股息率区间为1%-4%,北上资金持股中股息率超过1%的股票市值占比约74%,而全市场这一比例仅为55%,说明北上资金配臵的股票的股息率相对更高。

  最后,根据历史经验,A 股纳入MSCI之后,在未来将更加有助于北上资金的继续流入,牛熊交易室认为,投资者应该密切关注北上资金的流向,根据其持股特征和机构行为路径,配置相应的股票;此外,牛熊交易室也会持续跟踪相关的主力机构的未来动向。

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