上周机构调研:中航机电资产注入提速受青睐 新股江丰电子最关注,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

上周机构调研:中航机电资产注入提速受青睐 新股江丰电子最关注
2017-08-07

  上周上证综指上涨 0.27%,周涨幅进一步收敛,创业板指数下跌 0.83%。虽然强周期股钢铁、煤炭、有色再度回归,但市场资金有限,指数上行空间受到限制。业内预计,未来一段时间市场热点仍会在强周期板块以及个股之间轮动。根据东方财富Choice数据显示,上周(7月31日至8月6日)共有25家公司接受机构调研,调研热度较上一周显著下降。个股方面,中航机电江丰电子均接受机构调研53次,并列个股排行榜第一。此外,从行业看,化工、计算机、轻工制造等行业是上周机构调研的重点。

  资产整合更进一步中航机电受青睐

  个股方面,中航机电上周获53家机构调研,包括蓝海韬略资本、渤海汇金证券、东方证券、东海证券、南方基金、太平洋证券等;江丰电子上周同样获53家机构调研,包括安信证券、宝盈基金、广发证券、长盛基金、交银施罗德基金、华宝信托等。中航机电江丰电子,两者累计接待机构数量并列第一。

  此外,TCL集团累计接待46家机构,位列第二;裕同科技获18家机构调研,排名第三。

  在中航机电的调研会上,机构主要关注公司公开发行可转债,部分募集资金用于收购新航集团的相关情况。

  调研会上,公司表示根据复牌公告,新航集团的总资产评估值较2014年拟收购时的评估值51亿元有所下降,这是由于评估口径的不同。本次收购新航集团是将民品及非经营性资产等业务资产进行了剥离,保留了航空机电业务核心部分。本次发行可转债预案的具体情况将在之后公布,同时尽快完成上报中国证监会的前期手续,争取尽快完成发行。

  8月1日,公司表示收到行业主管部门同意公司公开发行可转换公司债券事项的批复,并披露了初步方案框架。根据公告,公司本次公开发行可转换公司债券拟募资不超过21 亿元,涉及收购新航集团、宜宾三江机械各100%股权、投资于航空产业化项目及补充流动资金等项目。

  银河证券分析指出,新航集团主要为国产飞机及其发动机生产配套专业化产品。宜宾三江机械主要生产航空航天及兵器配套产品、汽车零部件、塑编机械设备等。两标的公司合计估值9.23亿,对应静态收购PE11.55 倍,低于行业平均水平,有效减少股本稀释。2016 年两家公司净利润合计为7990.32 万元,ROE 分别为16.38%和9.50%,大幅高于公司水平,公司盈利能力将显著提升。

  同时,近年来军机装备进入换代高峰,而机电产品的价值量占比也在逐步提升,军机市场进一步扩大。民机市场从无到有,波音预测,未来20 年中国新飞机需求量为6,810 架,为航空机电产业发展提供了广阔市场空间。公司作为国内航空机电龙头,发展空间巨大。

  另外,机电板块有18 家公司已经托管给上市公司,除了16 年公司收购的贵州风雷和枫阳液压,以及本次拟收购的新航集团和宜宾三江机械,尚有14 家在公司体外,未来有望逐步注入。此外,机电板块的609 和610 所资产质地优良,随着近期主管部门对院所改制的推进,两家研究所的改制工作有望提速,公司将持续受益于板块资产证券化率的提升。

  广发证券也表示,公司继16 年12 月完成现金收购风雷和枫阳两家公司后,再次启动对新航集团和宜宾三江机械的收购,中航工业集团航空机电板块的资产整合和国企改革持续推进,公司作为集团航空机电板块的上市平台,有望充分受益。

△数据来源:东方财富Choice数据

  溅射靶材龙头企业新股江丰电子广受关注

  江丰电子是国内高纯溅射靶材行业龙头,产品包括铝、钛、钽和钨钛靶极溅射材料,是国内少有打破海外技术封锁的龙头企业,已进入中芯国际、台积电、格罗方德、京东方和华星光电等半导体和平板制造厂商供应链,公司将持续受益于中国制造“2025”规划核心材料的进口替代趋势,业绩弹性大。

  在江丰电子机构调研会上,公司相关人士介绍指出,公司生产所需的原材料主要为各种高纯金属,包括高纯铝、高纯钛、高纯钽等,相对于普通金属,高纯金属的附加值更高。

  目前公司最大的客户是台积电,江丰电子表示,放眼未来,公司在全球范围内积极参与国际、国内市场竞争,近年来不断进入优质客户的供应链体系,在行业中占据了较为有利的竞争地位。按照公司目前的发展规划,期待公司产品能在更多客户中获得更好的销量。

  对于公司年产400吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化募投项目,公司表示钼溅射靶坯料以高纯钼粉为原料,经冷等静压成型、烧结、热轧、整平等工序制成平板显示器用钼靶材坯料,具体产品数量根据客户的具体要求而定。

  国海证券认为,公司产品主要应用于半导体和平板领域,目前国内在建半导体晶圆产线高达20 条,在建平板产线高达20 条,公司产品下游需求旺盛。预计到2020 年世界溅射靶材市场份额将达到160 亿美元,复合增长率高达13%,产品未来市场空间广阔。我们看好公司作为半导体材料化学品产业链中溅射靶材龙头企业的未来发展,将持续受益于半导体产业持续高增长和进口替代趋势。

  化工等行业最受机构欢迎

  从行业看,机构投资者们对化工行业最为关注,闰土股份雅本化学、友利控股、国恩股份这4只化工行业的公司获得了机构调研。

  招商证券指出,环保压力升级叠加下游备货旺季,染料提价幅度高达8%。需求端,染料行业旺季一般在3~4 月和9~10 月,7~8 月下游企业纷纷加大采购量备货应对旺季生产。同时,染料及下游印染企业库存处历史低位。此外,上游中间体价格上涨推动产品涨价。而环保压力持续升级。2017 年7月底8 月初,第四批中央环保督查将对8 个省区进行督查。随着中央环保督察进驻时间临近,7 月以来浙江绍兴上虞工业园区已有近100 家企业停产,且目前仍无重启迹象,其中包括亿得化工、新诚染料等染料及中间体企业。根据环保部的要求,无法升级改造达标排放的企业,9 月底前一律彻底关停,预计年底前中小染厂关停速度有望加剧。

  进一步分析,目前行业格局良好,染料后续提价可期,有望上3 万元/吨。1)目前分散染料的价格2.6 万,活性染料价格2.4 万,处于历史低位,预计2017 年底有望超过3万/吨的水平,有望媲美2015 年高点。2)行业集中度高,提价预期强。分散染料的前三大公司龙盛、闰土、吉华合计市占率71%,活性染料的前三大公司龙盛、闰土、楚源合计市占率60%,行业近3 年几乎没有新增产能,龙头提价能力强,尤其是龙盛的分散染料专利对其他中小企业有较强约束力。产品涨价对应 eps 增厚幅度最大的依次是闰土股份安诺其浙江龙盛

△数据来源:东方财富Choice数据

  另外,计算机、轻工制造等行业也是机构调研的重点行业,涉及公司数量皆为3家。

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