怼起来了!任泽平喊话李迅雷、姜超师徒 他说:空头完败!,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

怼起来了!任泽平喊话李迅雷、姜超师徒 他说:空头完败!
2017-08-04

  多空论战再起!

  8月3日,任泽平喊话空头:

  新周期崛起,空头完败!繁荣顶点和可怕时滞,一开始广受追捧,但最终一败涂地。今天,我们以“新周期”的名义再次向经济空头喊话投诚,这是澎湃如歌的时代潮流,这是趋势的力量!

  任泽平:新周期崛起,空头完败!

  过去七个月,方正宏观任泽平一路高唱凯歌,指出经济多头已大获全胜,理由是消费金融和周期商品大涨,出口、土地购置、发电、制造业投资等宏观经济数据持续改善,企业盈利向好,CPI仍低,一切证据均指向“繁荣顶点”观点的破产。

  任泽平于7月31日发文表示,“硬着陆和繁荣顶点证伪,新周期持续验证”。

  8月3日,任泽平再度在微信公众平台发文表示,“新周期崛起,繁荣顶点和可怕时滞完败”, 称2017年宏观策略的多空对决注定是教科书级的。

  任泽平指出,年初以“繁荣的顶点”和“可怕的时滞”为代表的经济空头,以“新周期”为代表的经济多头,展开了史诗般的对决。

  目前,随着黑色、有色商品价格大涨,消费金融周期股拔地而起走出结构性牛市,不喜欢争论更愿意用资金杀伐决断的投资者投出了他们的选票——“新周期”一开始充满争议但最终崛起完胜,繁荣顶点和可怕时滞一开始广受追捧,但最终一败涂地。

  任泽平表示,看看今年初以来的大类资产表现,回顾年初的各种流行观点,一致预期太危险了!分析师迎合大众最容易也最危险。

  他认为2017年这场经典的多空对决注定载入史册,其历史意义,可比肩2014年关于“改革牛”和“改革无牛市”的论战,2015年关于“一线房价翻一倍”和“卖房炒股”的论战,2016年关于“经济L型”和“中国经济远未见底”的论战。

  任泽平强调,这场多空对决更重要的,是对证券投资思维的案例价值,即总量思维和边际超预期思维的区别。

  他表示,一定要重视边际力量,市场是由边际力量引发的超预期决定的,而代表边际力量的观点因为与众不同,往往一开始是少数派,并引发争议,但最终将被时代证明,从低谷走向高潮,一如奋斗不息的人生。从这个层面上讲,人生是一趟修心的伟大旅程,投资不是战胜市场而是战胜自己。

  因此,任泽平呼吁分析师要发现边际超预期,提出与众不同的观点,有坚持独立观点的勇气,追求自由的灵魂,坚守客观独立的研究立场。

  他总结指出,年初以来,在一片悲歌声中,我们毅然扛起多头的大旗,今天,我们以“新周期”的名义再次向经济空头喊话投诚,这是澎湃如歌的时代潮流,这是趋势的力量!

  “繁荣的顶点”和“可怕的时滞”

  李迅雷、姜超师徒,是这场论战中任泽平所指的“经济空头”代表,曾分别提出了“可怕的时滞”和“繁荣的顶点”。

  姜超:“繁荣的顶点”

  姜超年初发表题为《繁荣的顶点》的研究报告

  被任泽平点名的姜超,率先在今年3月对宏观经济进行展望时,提出了“繁荣的顶点”。他指出,预计17年上半年的经济增速压力有限,因为地产销售对投资还存在滞后传导、存货周期还在发生作用,去杠杆影响还未明显。

  姜超表示,到17年下半年,存货周期应已结束,而地产投资或面临大幅跳水,而去杠杆将传导进实体经济,届时经济或有极大的下行风险。

  李迅雷:“可怕的时滞”

  李迅雷从经济时滞的角度进行分析,指出经济活动在上下游之间、内外部之间传导时,会出现“时滞”现象。同时,由于传导速度有快有慢,因此“时滞”也有长有短。正是由于经济活动的这种“时滞”,人们会时常被表象迷惑,甚至导致决策失误。

  例如,对于此轮周期性行业的回暖,不少人认为是新一轮经济周期的崛起,但是李迅雷则认为,这又何尝不是经济下行这一中长周期中的短暂反弹呢?

  他表示,如今无论是官方还是民间,大家对未来经济似乎又有了信心,因为公布的数据很靓丽,如今年1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额同比增长31.5%,就连出口在3月份都增长了16.4%,创出两年来的新高。此外,发电量、铁路货运量等指标也创出多年来的新高,但这其中大部分数据都可以归结为2012年中期以来经济持续刺激所带来的滞后反应。

  多空论战再起!

  多空论战再起!任泽平喊话空头,空方代表也毫不示弱。

  招商固收徐寒飞:旧周期复辟而已

  招商固收徐寒飞毫不客气地反驳了任泽平的观点,指出“期望越大,失望越大”,经济增长再次回到依靠工业生产来拉动,毫无“新”意,只是“旧周期”复辟而已。放长观察周期来看,经济长期下降寻底过程中,“周期”曾数次复辟,但是都“失败”了。

  徐寒飞分析指出,依靠非市场化的手段压缩供给,叠加短期名义需求刺激,部分工业企业产品价格暴涨和收入大幅上升,其实只是工业产业链的“利润再分配”过程而已,商品期货和股票市场则把这种“结构性改善”放大成为“总量改善”(当然也有统计数据口径调整的功劳)。期货和股票可以由“智慧和胆”来推高,但是实体经济增长有自身的规律,用当前资产价格的波动来反推“新周期”犯错的机会很大。

  刘煜辉:中国根本不存在新周期

  天风宏观团队的刘煜辉,可能是任泽平眼中更大的“经济空头”。刘煜辉认为,是金融泡沫拉长(需求)地产投资周期,再叠加行政压缩上游供给,造成了当前经济复苏的假象,甚至还将如今的金融信用周期描述为“婆娑世界”。

  刘煜辉指出,从2011年开始,但凡中国经济有复苏苗头,就总有人跳出来高呼中国经济走出了“新周期”,这种人不是无知就是投机,“投政治的机”。过去10年,中国经济周期完全来源于“房地产+基建”。而这二者最根本的决定力量是债务,即房企、居民与政府的负债。看清楚这一点,就可以理解“根本不存在新周期”。

  分析师们争执得不可开交,那么你是站在多方,还是空方呢?

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