东方基金:A股长周期配置价值突出,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

东方基金:A股长周期配置价值突出
2018-08-03

  对于7月31日的政治局会议,东方基金表示,边际上看,对冲政策逐步出台,有利于权益市场企稳。站在更长周期角度来看,基本面、流动性、估值等方面都指向A股具有较好的配置价值。

  盈利方面,ROE目前维持在相对高位,非金融A股ROE(TTM)在今年一季度达到9.56%,连续7个季度回升。不管是供给侧限产、环保督查、安全生产检查,还是偏紧的金融环境,这些政策主线都很难发生本质变化,并且最终都会进一步提升企业的集中度,从而使得产能利用率和总资产周转率进一步提升,企业ROE将中长期稳定在较高位置。在这过程中,行业将逐步出清,集中趋势会趋于提升,结构上看好各行业的龙头企业。

  流动性方面,短期理财新规落地,缓解了非标和委外清理的压力,能带动市场情绪修复下的超跌反弹。但中长期看,去杠杆政策方向不会改变,外部因素对基本面的实际冲击有可能开始体现出来。

  估值方面,上证综指、沪深300和创业板指的PE(TTM)分别为12.6、11.6和39.8倍,处于2009年至今的34%、34%和21%分位,比历史估值均值要低19%、17%和25%,长期已有吸引力。

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