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金投资讯

掘金年报预增股:机构摩拳擦掌 散户们要跟吗?
2017-12-28

  2017年接近尾声。这一年的A股,中小创跌跌不休,蓝筹白马一涨再涨,风格激变之下,即将迎来2018年初年报行情季,部分机构已摩拳擦掌,试图掘金上市公司全年“成绩单”。

  超7成公司预喜

  事实上,不论市场风格如何变化,企业盈利增强仍是其股价上涨的原动力。分析人士建议投资者拓宽视野,在“新时代、新供给”的大背景下,以望远镜锚定中长期景气向上的好行业,用显微镜细究公司基本面,挖掘业绩稳健、增长可持续的好公司。

  “A股正在进入价值投资时代,这是现在的一个基本共识。只有寻找那些真正在赚钱的公司才能带来优质回报,过去那些炒消息、炒概念,纯粹资金驱动式的赚钱模式将玩不长久,而且里面风险也大。”深圳一私募人士表示,每当中报、年报业绩预告时,都是投资者重新发现牛股的机会。

  目前已有1045家企业公布了年报预告,初步来看,今年A股上市公司交出的“成绩单”十分喜人,涨幅超过50%的达到429家。799家上市公司净利润为正增幅,占比超过7成。具体来看,化工、机械设备和有色金属的预增幅度最明显,在净利润增幅前100家的公司中,这三大板块各占有21家、16家和7家。

2017年净利润增幅前20名

  华泰证券

  虽然2018 年流动性变化是市场的分支,但盈利仍是配置的主线, 要赚盈利改善的钱,赚估值提升钱的难度增大。

  谨防业绩“注水”

  面对这些业绩预增股,机构投资者们更是在积极调研和布局中。

  目前净利润预增6311.29%的贝瑞基因在12月21日就接到了16家机构的集体调研,该公司10月以来接待的调研机构总数超过150家,其中券商、公私募基金云集;

  净利润增幅达到657.38%的协鑫集成也收到了众多知名机构的关注,如11月初就接待了南方基金以及知名私募淡水泉、千合资本等16家机构的集体调研。

  一大型私募机构人士表示:“调研这些业绩较好的个股,就表明这些个股已经进入了我们的视野,但调研并不意味着就会投资,还需要其他维度的考量。而且调研之后,理解了公司的增长逻辑,也许就投资了,而如果调研的结果并不好,可能就放弃了。”

  分析人士认为,需要注意的是,有些公司净利润大幅上升的原因是低基数、非经常损益和外延并购等。因此,基于业绩的选股逻辑,其考量不仅仅只是净利润,更包括当前的确定性和未来的业绩预期。

  对于一些不太“正常”业绩暴增股尤其需要判断清楚的是,该公司的业绩主要是由于内生性增长还是由其他收益造成的。中国证券报记者注意到,在目前净利润增幅预告排名前10的公司中,相当多公司是由于资产重组、合并报表、资产转让、投资收益等原因造成的。

  如净利润增幅预告达到1350.72%-1469.41%的众泰汽车,其业绩暴增主要是由于2017年4月初,公司完成重大资产重组,以发行股份购买资产的方式收购了永康众泰汽车有限公司100%股权,导致公司净利润大幅度增长;

  净利润增幅预告达到1115.16%-1164.76%的柘中股份,其业绩暴增主要是由于投资收益较去年有较大幅度增加和非居住房屋征收补偿事项,大幅增加了公司净利润。

  前述深圳私募人士也表示,在参与年报行情时,更需要“追根溯源”,弄清楚上市公司交出“成绩单”背后有哪些真材实料,不能仅仅只看业绩增幅的简单数字,谨防业绩“注水”。

  业绩为王逻辑延续

  在年报行情来临时,到底该如何布局和选择个股?一位资深投资人士表示,目前其选股逻辑就是寻找业绩高增长确定性,把握年报行情。目前成长股整体估值仍较高,但景气度回升,估值合理且业绩有确定性增长的细分领域龙头标的可开始关注。

  多位私募人士认为,2018年A股业绩为王的逻辑将继续延续下去,从年报预告中挖掘真正的价值股才是目前最应该做的。借助于近期市场的调整,部分机构已经潜伏。深圳另一私募人士坦言,每一次调整其实才是真正的机会,在休息一段时间之后,他个人近期已经以相当大的仓位重新杀进了市场。

  钜阵资本高级策略分析师郭伟文认为,

  目前整体来看,权重股要强于中小市值股,其中上证50指数有所站稳,如果上证50指数能持续走强,将有望带领大盘回升。而以中小市值股票为主的深证综指,对比今年四五月的调整来看,其调整时间和空间仍不够充分。在此情况下,市场仍将以局部机会为主,难有全面性的机会。结合当前市场的分化格局来看,建议重点关注上证50指数的表现。

  万和证券

  进入2018 年,资金在选择年报行情的同时,也会考虑到春节影响,因此短期来看,流动性暂时不会有大的改善,但在有限的存量资金下,年报无疑是近期最为突出的投资主题。从11月中旬开始的本轮调整,蓝筹和白马股是调整主力,此时在业绩预期带动下,业绩为王的市场风格有望助力蓝筹白马迎来反弹窗口。

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