增发加速 流动性回暖,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

增发加速 流动性回暖
2017-06-28

  ——一周资金面及市场情绪监控(0612-0618)

  天风策略刘晨明、许向真、朱小溪

  一周核心变化

  一级(半)市场:相比过去几月,首发募资规模下降,增发规模明显提升。从IPO批文看,上周是8家34亿,较前三周略微增加,但整体来看,这一个月同年初的每周10家,五六十亿规模相比仍处于低位;6月截止19日增发募集已经达到342亿,超过5月全月;并购重组上会数量也已经超过过去5个月任何一个单月。

  产业资本:减持新规发布后观察到,多家上市公司发布倡议员工买入公司股票的公告,从重要股东层面的产业增减持数据也可以看到,无论是增持家数/减持家数,还是规模上,都明显看到了增持的趋势。上周产业净增持9.09亿,继续保持正数。

  资金风格偏好:据WIND数据,上周主板净流出562.25亿,中小板净流出119.16亿,创业板净流出69.06亿,主板净流出规模较大;从港股通来看,最近趋势倾向于流出沪市,流入深市;申万小盘指数的涨跌幅也稍稍领先大盘指数和中盘指数。

  股指期货信号:上周上证50、沪深300、中证500股指期货贴水加深;多空单比上也创下今年新低。从股指期货背后反映的市场情绪来看,还需谨慎观望。

  同业存单:AAA+:同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于4.85%/4.75%/4.57%,继续保持走高趋势,且1个月存单资金价格超过3月期存单;整体来说银行间资金价格继续提升,其中短期同业存单影响最大。

  央行流动性投放:上周央行通过逆回购向市场净投放4100亿,上上周还有4980亿MLF投放,央行网站也说明是为了对冲到期压力。但即使考虑这一层面,仍然是近月比较大手笔的流动性投放(MLF6月/7月到期压力估算规模为4313亿/3575亿).

  货币供应:5月经济金融数据出炉,M2增速仅9.6%,创下1986年底有数据以来的历史新低,表明去杠杆的决心。结合流动性投放,整体来说我们认为,流动性回暖迎来短期宽松,但金融监管过程不可逆。

  重要数据一览

  1、资金需求/资金流出

  1.1股权融资/并购重组

  IPO:上周证监会核发6家IPO批文,募集总金额不超过34亿;近一个月新股发行较年初以来的每周10+家明显放缓。

  并购重组过会:6月截止18日已有19家上市公司并购重组过会,另有5家待表决;受监管政策影响,年初以来并购重组放缓,本月有重新启动迹象。

  股权融资:6月截止19日股权融资规模为497.70亿元,其中首发募资101.86亿元,增发募集341.95亿元;目前来看首发规模下降,增发规模已超过5月全月。

  1.2限售解禁

  限售股解禁:上周理论上解禁规模为217.5亿元。

  1.3交易费用

  交易费用(估算):上周市场交易费用为22.95亿.

  2、资金供给/资金流入

  2.1市场交易/银证转账

  证券市场交易结算资金:上周证券市场交易结算资金为12205亿;上上周为12606亿。

  银证转账:上周银证转账变动净额为-677亿;上上周为-409亿。

  新增投资者:上上周新增投资者29.50万,期末投资者数为12583万.

  2.2基金发行

  基金发行:以成立日计,上周普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行份额为14.74亿;二季度发行速度整体不如一季度。

  2.3产业资本增减持

  产业资本增减持:上周产业资本增持19.92亿元,减持10.83亿元,净增持9.09亿元;短趋势上看6月以来产业资本信心有所恢复。

  2.4杠杆资金(两融)

  融资融券:截止上周五融资融券余额为8698.32亿,占A股流通市值2.16%;今年以来两融余额变化区间不大,对流通市值占比略有下降。

  2.5海外资金

  沪深港股通:上周沪深港股通净流出8.93亿,其中沪市流出22.70亿,深市流入13.77亿;港股通资金流入沪市趋势减弱,流入深市趋势加强。

  QFII/RQIFF:5月底QFII投资额度927.24亿美元,RQFII投资额度5431.04亿元。

  2.6资金流入板块分布

  上周主板净流出562.25亿,中小板净流出119.16亿,创业板净流出69.06亿;上周主板净流出金额值得重视。

  3、市场情绪/赚钱效应

  3.1波动率/风险

  上证50ETF波动率:上周末上证50ETF波动率收于13.28;5月中以来观察到较明显上升趋势,上周有所回落。

  CBOE波动率:VIX上周末收于10.38;仍处于近几月低点。

  3.2参与度/活跃度

  换手率:上周上证50、沪深300、中证1000平均换手率分别为0.13、0.33、1.43;近期小幅向下波动。

  融资买入额:上周全A成交额1.9万亿,其中融资买入额占比8.4%;近两月融资买入额对成交额占比整体平稳。

  基金仓位:上周末开放式基金分类股票投资比例为51.42;仓位仍在低位。

  3.3风格指数

  风格指数:上周申万大盘/中盘/小盘指数分别收于2884.77、3760.99、4834.89;小盘股短期有估值修复迹象。

  3.4折溢价

  AH折溢价:近上周AH股溢价指数收于123.14;近期AH股溢价率小幅回升。

  大宗交易:上周大宗交易总成交规模43.05亿元,折价率-3.8%.

  3.5股指期货信号

  股指期货升贴水:上周末上证50/沪深300/中证500升贴水率分别为-0.77%/-0.70%/-0.83%,多空单比分别为0.89/0.86/0.95;上上周末升贴水率分别为-0.51%/-0.23%/-0.15%,多空单比分别为0.99/0.98/0.99;多空单比创今年来新低。

  4、利率及汇率

  4.1短端:货币市场

  银行间同业:上周SHIBOR(3个月)收于4.77%;银行间同业拆借(1天/7天)收于2.91%/3.44%;银行间质押式回购利率(1天/7天)收于2.95%/3.39%;AAA+同业存单到期收益率(1个月/3个月/6个月)收于4.85%/4.75%/4.57%;银行间资金价格继续提升,其中短期同业存单影响最大。

  理财市场:截止6月4日理财产品预期收益率(3个月/6个月/一年)分别4.53% /4.61% /4.53%。

  票据市场:上周长三角票据直贴利率收于4.40%。

  4.2中长端:国债/企业债市场

  国债到期收益率:上周末国债到期收益率(1年/5年/10年)为3.59%/3.54%/3.56%,今年以来短期限国债收益率快速抬升,上周小幅下降。

  3A企业债:上周3A企业债到期收益率(3年/5年/7年)收于4.68%/4.75%/4.89%,5月中以来企业债利率小幅下降。

  中短票据:上周中短票据到期收益率(1年/3年/5年)收于4.55%/4.66%/4.67%;5月中以来企业债利率小幅下降。

  4.3外汇市场

  人民币汇率:上周美元兑人民币中间价为6.7995;4月人民币实际有效汇率指数为118.42.

  5、货币投放与派生

  5.1央行流动性管理

  逆回购:上周合计进行6200亿逆回购操作,包括7天1300亿、14天2100亿、28天2800亿;同时上周有2100亿逆回购到期。上周逆回购操作净投放4100亿,创1月中以来新高。本周到期压力2500亿。

  其他货币政策工具:5月MLF投放4590亿,到期4095亿,期末余额41578亿;SLF操作192.19亿,期末余额118.22亿;PSL当月新增476亿,期末余额23473亿。

  5.2基础货币及广义货币

  基础货币及货币乘数:今年一季度末基础货币余额30.2万亿元,基础货币余额同比6.71%,货币乘数为5.29.

  广义货币:5月末M1/M2同比增速分别为17.0%/9.6%;M2增速创历史新低。

  5.3货币供应渠道

  社融规模:5月社融规模为10625亿,同比增长56.94%;货币政策明确中性偏紧,企业贷款需求增加。

  人民币贷款:5月新增人民币贷款1.1万亿,其中居民中长期贷款0.43万亿,占比39%;居民中长期贷款占人民币贷款比重今年以来比16年明显降低。

  外汇占款:5月央行新增外汇占款-293.34亿,期末余额为21.55万亿。

  详细图表及说明

  1、资金需求/资金流出

  1.1股权融资/并购重组

  跟踪指标:IPO、并购重组过会,全市场股权融资规模。

  1.2限售解禁

  跟踪指标:限售股解禁

  1.3交易费用

  跟踪指标:交易佣金和印花税

  2、资金供给/资金流入

  2.1市场交易/银证转账

  跟踪指标:证券市场交易结算资金、银证转账,新增投资者。

  2.2基金发行(普通股票型+部分混合型基金)

  跟踪指标:基金发行(普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型)

  2.3产业资本增减持

  跟踪指标:重要股东增减持

  2.4杠杆资金(两融)

  跟踪指标:融资融券

  2.5海外资金

  跟踪指标:沪深港股通、QFII/RQFII

  2.6资金流入板块分布

  跟踪指标:资金净流入额

  3、市场情绪/赚钱效应

  3.1波动率/风险

  跟踪指标:上证50ETF波动率、CBOE波动率

  3.2参与度/活跃度

  跟踪指标:换手率、融资买入额、开放式基金股票投资比例

  3.3风格指数

  跟踪指标:申万大盘/中盘/小盘指数

  3.4折溢价

  跟踪指标:AH折溢价、大宗交易

  3.5股指期货信号

  跟踪指标:股指期货升贴水、多空单比

  4、利率及汇率

  4.1短端:货币市场

  跟踪指标:银行间同业利率、理财产品收益率、票据直贴收益率

  4.2中长端:国债/企业债市场

  跟踪指标:国债到期收益率、企业债到期收益率、中短票据到期收益率

  4.3外汇市场

  跟踪指标:人民币汇率

  5、货币投放与派生

  5.1央行流动性管理

  跟踪指标:逆回购、MLF、SLF、PSL、SLO

  5.2基础货币及广义货币

  跟踪指标:基础货币、广义货币

  5.3货币供应渠道

  跟踪指标:社融规模、人民币贷款、外汇占款

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