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金投资讯

价值和题材 我们该选谁
2017-06-28

  在关于价值和蓝筹股票的选择方面,我们和一般市场上一边倒的观点不同的是,我们认为下半年无论蓝筹还是题材都有震荡向上的机会。投资者可以均衡配置,动态操作。

  这个是我在金融博览会后和投资者交流时,投资者问的最多的一个问题。对于提出这些问题的投资者,我问他们上半年是怎么操作的,他们告诉我,他们一直在创业板小股票中折腾,现在亏损累累,现在漂亮50总是新高不断,这个时候,他们觉得价值投资才是王道,而中小创股票,或者说短线题材股票,现在尽管进过了大幅下跌,但是按他们听价值投资者讲的,中小创股票的下跌才刚刚拉开帷幕,正式的下跌还没有开始。对于这个,我个人觉得不敢苟同。

  大市值蓝筹股票为什么会上涨?比如茅台,股价站稳了400元,市值剑挑西方酒业龙头帝亚吉欧,威风八面。不仅仅是茅台,还有美的、格力、上汽、广汽、恒瑞医药云南白药等一大批白马股集体爆发,这种行情像极了1970年代美国“漂亮50行情”的翻版。

  白酒、医药、家电、汽车、电子,在过去的一年,他们的行业涨幅远远超越了大盘。

  为什么漂亮50会涨?很多人认为是消费升级、产业升级所致。茅台受益于白酒的提价,53度飞天茅台的一批价已经由去年9月1000元左右涨到目前每瓶1290元至1299元之间,零售价则涨至每瓶1500元左右。茅台的股价也从200元左右的价位,涨到了目前的400元左右。

  其实,茅台在过去三年,5倍的股价涨幅,绝大部分都是由资金热情推动的,业绩的驱动比例仅仅占了很小的一部分。今年一季度,茅台利润70亿元,比去年也仅仅涨了13%而已,但股价,却从250元涨至400元,上涨60%!

  这个是和管理层的引导或者说导向分不开的。 从2013年起,中小创进入牛市,一大批新兴产业公司为了炒高股价,推升业绩,热衷于大搞外延式并购扩张,对于买回来的公司,通常都有一个三年业绩承诺期。承诺期内,高管团队会使尽一切办法保证业绩,打激素也好,饮鸩止渴也好,财务瞒天过海也好,总之不会让你失望。

  但是三年承诺期满,高管开开心心拿到了钱,就只能是一地鸡毛,纷纷变脸了。地雷踩多了,谁不怕,于是并购行情悄然落幕。成长性不在,使得投资者对中小创股票充满了害怕。

  随着人民币的贬值迹象出现,从整个资产配置的角度,开始有人将资产向海外转移,对A股市场的第一次资金造成流失。接着是新股的大量新股上市,使中小盘不再稀缺,高市盈率无以为继,市场主力只能被动抽资。这让大量习惯了跟风的的散户亏损累累,心惊胆战中离场观望,形成了第二次的资金流失。

  再下来是保监会的险资自查,前海人寿、恒大人寿等妖精被捉回笼子里,此为第三次的资金流失。

  而银监会郭树清新官上任,大刀阔斧的打击银行的表外理财,那些年来通过基金流入股市的存款纷纷被抽回,A股第四次资金流失出现。

  钱少了,场内资金只能抱团取暖。

  现在的一个现象就是经过股灾之后,国家队开始有盈利了,显然有盈利就会有兑现的冲动,这个是漂亮50到底能走多远的一大变数。

  在对重组长期打压之后,管理层开始对资产重组股票放行,6月开始重组过会的股票躲起来了,而6月一些妖股的炒作管理层也没有特别的针对行动。从这些迹象可以看出,连续打压,不少股票股价对折之后,管理层开始有意将价格部分交给市场来管理了。所以在这种环境下,一味斩仓低价创业板股票,去追已经超高的漂亮50股票,不排除短线两边挨巴掌的可能。

  由于目前市场上做多蓝筹股票的主力掌握着市场的主动权,蓝筹股的行情不会轻易结束,一般是遇到了突发性的利空,如类似几年之前酒鬼酒的朔化剂之类的利空消息才会改变蓝筹股票的运作趋势,所以投资者适当配置一些蓝筹股票,如银行股票里的成长股票等也是可以的。

  从下半年市场趋势看,市场整体机会会比上半年要多,蓝筹股票机会,题材股票同样也有机会。题材股票的积极我比较看好以下这些:特斯拉合作概念股票,产品涨价股票:如石墨烯、钛白粉、有色金属等;其他事件驱动股票。由于市场处于震荡整理期,投资者要高抛低吸,波段操作。

  在关于价值和蓝筹股票的选择方面,我们和一般市场上一边倒的观点不同的是,我们认为下半年无论蓝筹还是题材都有震荡向上的机会。投资者可以均衡配置,动态操作。

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