中金人工智能系列研报:安防等四大行业如何受益,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

中金人工智能系列研报:安防等四大行业如何受益
2017-06-26

  近期,中金公司分析师针对市场目前的热点话题,发布了人工智能四篇系列研报,下面就让小金带领大家一睹为快吧。

  安防:人工智能推动安防行业第三次升级

  投资建议

  我们认为人工智能正在推动安防行业进入高清化和网络化之后第三次升级换代周期。从产品形态来看,智能化升级会带动从前端摄像机,后端存储设备,到视频分析软件的全面升级,并带动GPU服务器等新设备市场的快速成长。从需求方面来看,今后两年的主要需求来自于平安城市等政府相关需求。

  理由

  安防会成为人工智能在中国最早落地的行业:经过十几年的平安城市建设,中国的主要城市已经积累了强大的视频数据采集能力。如何利用采集到的数据解决交通拥堵及治安问题一直是各地政府有待解决的问题。基于人工智能的新一代视频分析技术为城市管理开辟了一条新的路径,并将驱动当前67亿美元的中国安防设备市场继续以年增速15%以上增长。其中,交通管理和公共安全等政府相关项目(约占整体市场规模30%)是最主要的应用领域。

  什么是智能安防市场的差异化要素:政府的智能安防项目对企业的(1)技术研发能力,(2)前后端一体化解决方案能力,以及(3)渠道控制能力提出很高的要求。在新疆等一些西北地区,企业还需要通过PPP的方式,投入一部分自有资金参与项目建设。

  风险

  平安城市投资下滑;中国厂商在海外市场遭遇政策性因素。

  来源:《AI+系列:人工智能推动安防行业第三次升级》 日期:6月25日作者:卢婷-中金公司分析师S0080513090003

  云计算:谁会受益于云计算资本开支的结构型增长

  投资建议

  受益于人工智能和云计算行业的快速发展,我们预计全球数据中心相关硬件市场会保持14%的复合增长,到2020年达到约500亿美元的市场规模。云计算公司自己设计数据中心的软硬件架构已经成为主流趋势,联想/华为/中兴/EMC/思科等传统设备公司正面临商业模式的挑战。另一方面,包括芯片、存储器、光模块、光纤等数据中心核心零部件厂商受益于市场规模扩大和性能提升,面临结构性成长机会。

  理由

  全球云厂商相关资本开支2020年达到900亿美金:根据中金统计,全球3大主要公有云公司(AWS/微软/阿里)的云计算相关收入2016年同比增长65.6%,达到159亿美金。我们预计公有云行业继续保持25%高速增长,到2020年达到950亿美金。全球8大主要互联网公司(AWS/微软/Google/Apple/Facebook/BAT)的相关资本开支2016年达到528亿美金,到2020年将达900亿美金(其中相关硬件为500亿美元),相当于全球电信资本开支的25%。

  传统设备公司面临商业模式的挑战:以上云计算公司从采购及运维成本考虑,倾向于不再采购品牌服务器、存储器和网络设备,而是自己设计设备的软硬件架构,直接从代工厂采购设备。这对现有设备厂商构成商业模式的挑战。服务器行业的DELL/HP/Lenovo,交换机行业的Cisco/Huawei,存储器行业的EMC等一系列传统设备厂商都会面临巨大挑战。同时,Google自研AI芯片也将对GPU的市场空间产生不利影响。

  数据中心零部件厂商面临结构性成长机会:随着数据中心数量以及数据中心计算能力的不断提升,我们认为数据中心核心零部件厂商面临巨大的成长机会。在这个报告里,我们初步分析了云数据中心的零部件供应链,帮助投资人寻找投资机会。我们认为可能受益的环节包括存储器(NAND)、服务器芯片(CPU, GPU, FPGA, ASIC)、光纤、光模块、数据中心建设等。

  风险

  云厂商CAPEX投入不及预期。

  来源:《AI+系列:谁会受益于云计算资本开支的结构型增长》 日期:6月7日作者:肖夏-中金公司分析师S0080115050040

  移动芯片:AI应用为移动芯片市场注入新动力

  投资建议

  最近我们注意到ARM,高通,苹果等主要芯片公司相继发布了针对移动终端的人工智能解决方案。我们认为这些行业动态表明人工智能在移动端的应用可能成为继云端应用之后下一个争夺的焦点。

  理由

  人工智能对智能手机芯片提出新要求。我们认为,1)短期来看,能够打通系统功能和第三方应用内容的图像识别、语音识别将推动智能手机芯片搭载人工智能;2)长期来看,VR/AR的应用将成为最大的驱动因素。在其他消费电子领域,无人机的自动避障功能,安防摄像头要求车辆数据结构化等也强调了移动端布局人工智能的重要性。目前在手机上主要的实现方式是利用云端训练好的神经网络在本地端进行推断,这种解决方案具有降低数据延迟、提高数据安全等优势。根据ARM预测,到2020年,大约一半的智能手机SoC中都将搭载人工智能。以2020年全球智能手机出货量22亿台推算,我们认为潜在芯片出货量将达到11亿颗。

  从ARM,高通,苹果方案看技术趋势:通用芯片向专用芯片发展,人工智能加速器之间的互动更为紧密。ARM于2017年3月发布DynamIQ架构,不仅能够支持在单一集群上进行大小核配置,并且紧密耦合各人工智能加速器之间的传输。高通发布的骁龙835处理器,搭载了自制DSP,衍生深度运算能力,同时支持Tensorflow。苹果专注研发搭载Apple Neural Engine的A系列芯片,能够与CPU、GPU兼容,可辅助各种人工智能功能。

  风险

  移动端AI需求市场拓展速度缓慢。

  来源:《AI+系列:AI应用为移动芯片市场注入新动力》 日期:6月6日作者:宗佳颖-中金公司分析师S0080114080046

  汽车电子:汽车电子市场会有多大?

  投资建议

  随着Tesla AutoPilot 2系统的发布,GM宣布将在今年推出针对自动驾驶的系统Super Cruise。我们注意到汽车智能化的发展呈现加速趋势。通过对全球汽车及汽车电子产业链的梳理,我们预计汽车主机大厂在2021年前后能够实现商业化的无人驾驶服务。智能驾驶的普及,会带动车内计算存储能力及传感器用量的大幅增加。我们预计计算芯片市场会从2016年的15亿美金增加到2025年的195亿美金(33% CAGR)。摄像头、毫米波雷达及激光雷达等车用传感器市场也会从82亿美金扩大到290亿美金(15% CAGR).

  理由

  整车厂加快自动驾驶布局,互联网等科技公司积极加入。通过对特斯拉、通用、福特等主要车企自动驾驶路线的梳理,我们发现目前主流车厂技术上普遍处于SAE Level 2,即以辅助自动驾驶为主。根据各家的路线图分析,在2021年前后能够实现商业化的无人驾驶服务(SAELevel 4)。另外,互联网等科技公司也将目光聚焦在自动驾驶领域,通过从汽车智能化核心软件技术入手,切入自动驾驶。

  车载计算芯片市场合纵连横加速发展。随着智能驾驶的普及,我们预计汽车的计算存储能力会大幅增加。我们预计计算芯片市场会从2016年的15亿美金增加到2025年的195亿美金(33%CAGR).

  车用传感器搭载数量与技术演进同步发展。车用传感器包括摄像头、毫米波雷达、激光雷达,其中激光雷达单价最高。从Telsa AutoPilot硬件演进来看,激光雷达+雷达+摄像头相结合可能成为未来主流解决方案。我们预计车用传感器市场从2016年的82亿美金扩大到2025年的290亿美金(15%CAGR).

  2025年自动驾驶整体硬件市场规模将达到486亿美元(20%CAGR).

  风险

  全球宏观形势影响汽车销量;自动驾驶渗透率不达预期。

  来源:《AI+汽车电子:汽车电子市场会有多大?》 日期:6月14日作者:宗佳颖-中金公司分析师S0080114080046,何玫-中金公司分析师S0080512090005

  人工智能:10年之后我们还能干什么?

  投资建议

  根据耶鲁大学和牛津大学今年5月的研究[1]显示,人工智能到2060年前后有50%的概率完全超过人类,在10年内人工智能在翻译、高中水平的写作、驾驶卡车,售货员等方面将超过人类。我们的调研发现人工智能已经不再停留在概念,电商、互联网广告、安防的智能化正在催生新的商业机会。我们认为数据比算法更重要,建议投资人积极布局数据中心、传感器、半导体等受益行业的投资机会。

  理由

  人工智能不再是概念:我们的调研发现,基于人工智能的视频分析技术正在不断拓宽安防技术的应用范围,实现实时车辆轨迹追踪等以前只有在警匪片里才有的新功能。通过基于用户画像的精准广告投放,互联网公司在过去三年提高了广告单次点击成本(CPC)170%。IBMWatson从2015年开始为病人提供肺癌等四种癌症的个性化治疗方案。汽车主机大厂的路线图显示2021年前后能够实现真正的无人驾驶服务。这些新技术的商用无疑会对公共安全、医疗、广告、汽车制造业造成颠覆性的变化。

  数据比算法重要。我们认为人工智能的商业化,仅仅依靠技术是很难继续走下去的。数据的规模和采集能力决定了人工智能在这个行业的发展速度。在这方面,感谢线上消费的发展和十几年平安城市建设,互联网和安防行业的智能化走在了其他行业前面。医疗大数据是下一个热点,看好医疗大数据领域的长期成长机会。

  人工智能=“人工+智能”:只有投入更多的研发人员和数据,才会获得更多的智能。仅靠一两名人工专家很难解决复杂的人工智能问题。中国企业的人工智能转型,需要依靠的是在研发费用和研发人员规模上的持续投入。

  看好数据中心/传感器/半导体行页面临结构性成长机会:智能化有两个直接结果。第一是企业服务加速向云计算的迁移。我们预计全球公有云市场今后几年保持25%的年复合增长,到2020年达到约950亿美元的规模。为了支撑云服务发展,八大全球主要科技公司在数据中心资本开支到2020年将达约900亿美元,约占全球电信业资本开支的25%。第二是收集数据需求的增加,手机及汽车上搭载传感器数量大幅上升。我们预计车载传感器市场从2016年的82亿美金扩大到2025亿的290亿美金(15%CAGR)。数据中心及手机、汽车内计算能力的上升,推动人工智能相关芯片需求从2016年37亿美金扩大到2025年的566亿美金。

  风险

  人工智能创新进度低于预期。

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