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金投资讯

IPO新态势:发行审核持续收紧 首发通过率创新低将至70%
2017-06-26

  上周,证监会核准了6家企业的上市首发申请,与上周持平。

  获得批文的6家企业分别是6月13日过会的基蛋生物科技股份有限公司、索通发展股份有限公司和南京健友生化制药股份有限公司(排队时长10天);5月31日过会的天津绿茵景观生态建设股份有限公司(排队时长23天);3月28日过会的深圳市建筑科学研究院股份有限公司(排队时长85天);5月24日过会的深圳华大基因股份有限公司(排队时长30天).

  截止6月25日,在会企业总计585家(较上周增加2家),其中主板270家,中小板91家,创业板224家。而过会待发企业还有45家,其中主板21家,中小板6家,创业板18家,上周过会企业新增7家。

  首发通过率70%

  值得注意的是,上上周发审委合计审核首发企业总数为10家,较上周多出两家。其中首发通过的企业有7家,未通过的企业有3家,通过率再创历史新低,降至70%,较上周再降5个百分点。过会的这七家企业拟募资总额为61.81亿元,较上周多出23.92亿元。

  具体情况如下表:

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  首发未获通过的企业企业分别是河南润弘制药股份有限公司、上海步科自动化股份有限公司和仲景大厨房股份有限公司,来自医药制造、仪器仪表制造和食品制造三个不同的细分行业。就发审委所提出的问题来看,三者首发被否主要涉及到股权交易、股份代持、内控制度是否合理、公司是否是否合法合规等问题。

  其中,仲景大厨房股份有限公司所涉及到的股东减持上市公司股票但未履行信息披露义务问题也受到了市场的广泛关注。具体信息如下:

  仲景大厨房股份有限公司(简称仲景股份)

  1、股东在减持上市公司(西泵股份)时未能履行相关信息披露义务。

  2、公司在没有取得食品添加剂生产许可证的情况下生产前述香辛食品配料,存在违法违规行为。

  3、公司存在向个人采购、现金支付以及销售回款经过个人账户的情形,相关内部控制制度是否健全且有效运行存疑。

  4、会计信息合理性存疑。净利润与营业收入变动不同步、存货余额金额较大且逐年增长、香菇食品毛利率逐年提升、销售费用和管理费用2015年度增加、2016年度下降。

  河南润弘制药股份有限公司:

  1、股权交易合理性存疑。股权交易是否合法合规、定价是否公允;公司控股股东、实控人、董监高等是否存在关联关系或者其他利益安排,公司上市过程是否属于分拆上市或者变相分拆上市、是否损害公众投资者利益。

  2、公司产品曾因质量问题受行政处罚。公司未披露监管部门处罚和曝光的具体原因,相关风险、信息披露的准确完整性存疑。

  3、信息披露不充分。公司产品被列入重点安徽省、青海省、苏州市等省市的“重点药品监控目录”,而公司未在未对上述事项及其会对公司产生的影响进行详尽披露。

  4、公司的经营模式以及相关经营风险是否充分披露。

  上海步科自动化股份有限公司:

  1、公司存在持续与前股东及前员工所在的公司产生采购或销售的情形。与前股东及前员工所在的公司购销交易的价格是否公允、前股东转让的股份是否存在股份代持的行为。

  2、公司经营的持续盈利能力存疑。经营规模持续较小;将公司的人机界面、伺服系统、步进系统、低压变频器等业务归为“一种业务”的是否合理;公司主要产品人机界面的销售价格持续下降。

  3、公司分销收入确认的时点与直销存在差异,部分分销商的股东系发行人离职员工,同时报告期内出口业务占比不断增加。

  此外,上周上会的三家并购重组企业全获通过,合计拟募集资金33.01亿元。具体情况如下表:

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  本周上会企业预告

  本周发审委将迎来8家首发企业,分别来自七个证监会细分行业,合计拟投入募集资金约32.46亿元。其中拟募资数量最多的企业是宁夏嘉泽新能源股份有限公司,拟投入募资数量为7.2亿元。

  其中,将在6月28日上会的福建永福电力设计股份有限公司本次IPO预计募资4.5亿元,其中1亿元用来偿还银行贷款。而根据公司招股说明书显示,公司在2014年、2015年和2016年的资产负债率分别为62.41%、50.25%和51.18%,均高于同行业可比上市公司的平均水平。另外,公司报告期内扣除非经常性损益后归属于普通股股东的加权平均净资产收益率逐年递减,分别34.46%、23.36%和18.83%。

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