国瓷材料:MLCC持续改善 新材料发展良好,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

国瓷材料:MLCC持续改善 新材料发展良好
2017-06-26

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  MLCC 供需趋紧, 主流厂商再次大幅涨价

  据国际商情网消息, 由于近期 MLCC 电容需求持续旺盛,产品供不应求,台湾龙头厂商国巨将自 2017Q3 开始, 针对特定型号产品延长交货期,并调整价格:交货期由 1.5 个月延长至 6 个月,产品涨价幅度为 15%-30%不等。 且自 2017 年以来, 包括国巨、 华新科技、 tdK 等均已调涨过 MLCC价格。

  MLCC 市场快速发展, 公司受益于产能转移

  MLCC 电容顺应近年来汽车电子化率提升及 3C 产品轻薄化的产业趋势,以智能手机为例,单机 MLCC 用量较传统手机提升 30%, 市场空间不断扩容;而日本、台湾等 MLCC 厂家相继调整产品结构或出清产能(尤其是中低端产品),产业中心开始向国内转移,产品供需持续紧张,公司 MLCC陶瓷粉体自今年 4 月以来提价逾 10%, 且销量保持快速增长, 产品盈利情况持续改善。

  其他新材料业务保持良好发展

  公司其他新材料产品也保持良好发展势头: 受益于锂电池湿法隔膜需求提升,公司高纯氧化铝销量较前期大幅提升;纳米氧化锆方面,齿科需求保持强劲增长势头,陶瓷机壳领域潜力较大;汽车尾气催化剂方面,四大材料相继布局完成, 产品销量稳步增长。

  拟变更募集资金投向, 用于收购王子制陶股权

  公司于前期公告, 拟将原投募项目“年产 5000 吨高纯超细氧化铝材料项目”变更为“用于支付收购王子制陶 100%股权的部分价款”,并将氧化铝项目账户余额 3.08 亿元全部用于王子制陶股权收购价款。由于高纯超细氧化铝在蓝宝石等应用方面的市场发生较大变化,公司暂缓相关方面投资进度,并将变更剩余募集资金投向。王子制陶 2016 年实现净利 0.53亿元,同比增 17.4%, 2017Q1 实现净利 0.15 亿元, 2017/2018 年承诺净利为0.72/0.86 亿元。

  维持“增持”评级

  作为国内新材料平台型公司的代表,国瓷材料依托水热法核心技术实现了多种高端无机新材料的国产化,同时内生和外延并举,多维度拓展产品线,与现有板块构成有力协同,后续仍将受益于募投产能的释放及氧化锆等新业务的放量。 我们预计公司 2017-2018 年 EPS 分别为 0.42、 0.55 元,公司业绩预计仍将保持高速增长,且外延发展存在超预期可能,维持“增持”评级。

  风险提示: 新业务发展不及预期风险,核心技术失密风险,下游需求下滑风险。

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