华泰证券:关注以金融、大消费为代表的白马股行情持续,热点题材,股票新闻,概念股,主力资金流入

金投资讯

华泰证券:关注以金融、大消费为代表的白马股行情持续
2017-06-26

  今日焦点

  买方反馈

  国内(上海): A股进入MSCI后,白马股行情趋势强化,关注以金融、大消费为代表的白马股行情持续。

  A股进入MSCI后,白马股行情趋势强化,以金融、大消费为代表的白马股行情持续。IPO发行常态化使得供给持续增加,在缺乏退出机制的情况下,未来中小创个股稀缺性讲进一步减弱,高估值的缺乏真正成长性的概念股继续承压。主题方面,特斯拉国产化概念收到追捧,这是一个中长期实际受益的事件,未来有望反复活跃。

  海外(QFII):海外客户认为6月流动性紧张趋势得到趋缓,近期利率平稳,监管短期无新发文,关注主题题材股和前期超跌股。

  海外客户认为6月流动性紧张趋势得到趋缓,近期利率平稳,监管短期无新发文,有利于主题题材股和前期超跌股的活跃。但存量博弈甚至减量博弈的背后,是市场不断在寻找风险收益比合理的领域,主题小票活跃的逻辑是超跌填坑。做绝对收益的客户更看好白马龙头的持续表现。随着MSCI宣布纳入A股,海外客户也看好大盘蓝筹的影响。虽然实质性资金流入和调仓从明年开始,但海外增量资金的意义不在于短期的规模大小,在于其稳定的流入和稳定的持股。

  晨会分享

  【宏观李超】:我们不能死在债券牛市的前半夜:再论利率倒U型走势

  针对近期市场对10年期国债收益率未来走势的分歧,我们认为,目前仍处于债券牛市的前半夜,利率将走出倒U型走势,货币收紧和监管趋严仍未结束,利率仍然易上难下。目前决定债市的主要逻辑来自政策面,未来利率的向下拐点取决于经济形势和主逻辑金融去杠杆趋势的逆转,一旦GDP增速触碰6.5%底线,经济增长将重新作为货币政策首要目标,货币政策将迎来边际转向。对于当前债券市场的操作方式,我们认为对于配置盘而言,10年期国债收益率在3.6%位置已经具备较强的配置价值,如果未来上行到3.8%至4.0%区间可以继续超配。对于交易盘而言,时下还是牛市开启的前半夜,由于之前有些投资者受伤较重,先要选择活到牛市,采取游击战的打法参与债市阶段性反弹,在权衡自己的风险偏好和风险承受能力的基础上,考虑是否要放长久期。

  【策略戴康/曾岩/张馨元/藕文】:蜜月尾声,不独A股

  从全球权益市场来看,主人(货币政策)已经跑在小狗(通胀)前面,全球股市可能已进入蜜月期尾声。中国金融去杠杆,央行驱动货币政策由中性偏紧转向不松不紧,这已经被市场price in,而信用收紧的趋势是确立的,A股面临货币中性信用收紧或货币信用双紧的组合,“水”主沉浮抑制A股整体估值水平的提升。我们判断,收益率曲线极端平坦化后,利率易上难下,继续“以龙为首”,配置“三低一高”、“电商稀”组合+保险银行。

  【化工刘曦/庄汀洲】:国瓷材料(300285)MLCC持续改善,新材料发展良好

  MLCC供需趋紧,主流厂商再次大幅涨价。MLCC顺应近年来汽车电子化率提升及3C产品轻薄化的产业趋势,需求持续增长,且产业向国内转移,近期产品供需紧张,公司产品自4月以来提价逾10%,且销量快速增长,产品盈利持续改善。另一方面,公司其他新材料业务保持良好发展。近期公司拟变更募集资金投向,用于收购王子制陶股权,王子制陶2016年实现净利0.53亿元,2017/2018年承诺净利0.72/0.86亿元。公司是国内新材料平台型企业,我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.42、0.55元,公司业绩预计仍将保持高速增长,且外延发展存在超预期可能,维持“增持”评级。

  【通信周明/蔡世杰】:中兴通讯(000063,买入): 从跟随到领跑,把握5G话语权

  知名咨询公司GlobalData最新发布的报告显示,中兴通讯LTE系列基站被评为唯一的“领导者”。报告分析了业界主要LTE供应商的产品竞争力,认为中兴通讯的LTE系列基站在小区容量等方面均优于业界其它同类产品,在射频性能等方面表现非常强劲。市场一直没有一个明确的设备厂商发展状况指引,我们认为该评测表明中兴通讯技术及产品发展超出预期。

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