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猪肉概念大幅回调!猪价涨势暂缓 未来还有机会吗?
2019-09-27

  9月26日,年内走势强劲的猪肉概念股盘中遭遇大幅回调,截至收盘,唐人神正邦科技牧原股份傲农生物新希望天康生物天邦股份新五丰等跌停,大北农益生股份温氏股份也大跌超6%。

  猪肉股为何大跌?

  年内随着猪价的上涨,猪肉概念表现十分强势,这次为何纷纷跌停?市场观点认为主要有以下几方面的因素。

  一方面由于国庆黄金周的来临,市场资金回笼意愿强烈,前期强势股减持压力较大。二级市场上,则面临着规避国庆长假风险获利资金集中撤离,毕竟猪肉股年内累计涨幅过高,多数个股年内涨幅已经翻倍。

  另一方面,近期稳定猪价的政策意图明显。中央和地方政府连日出台多项保供稳价政策,主要围绕发放价格临时补贴、综合措施恢复生猪生产、落实非瘟强制扑杀补助政策、适时投放储备冻肉等相对温和的措施。此外,据报道近期储备猪肉连续向市场投放,猪肉供应增加利于价格的稳定。

  此外还有观点认为,目前行业已经度过盈亏平衡点,今年7至9月生猪养殖企业的毛利率在不断提高,三季度相关公司大概率会出现业绩爆量的情况,但也不排除个别公司业绩不达预期的可能,届时猪肉股的走势也将出现明显分化。

  两次向市场投放猪肉

  实际上,8月份生猪大涨三成后,国内已经启动了抛储等手段来稳定供应、平抑价格。9月19日,商务部会同国家发展改革委、财政部等部门开展中央储备肉投放工作。依据《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》,共向市场投放中央储备猪肉10000吨,增加猪肉市场供给,保障国庆节期间肉类供应。

  继9月19日正式投放首批1万吨储备冻猪肉后, 9月24日华商储备商品管理中心发布《关于2019年9月第二次中央储备冻猪肉投放竞价交易有关事项的通知》,此次交易数量仍为1万吨,将通过竞价交易方式进行。

  农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示,中央和各地陆续投放了部分储备肉,增加市场供应,满足节假日猪肉消费需求,预计国庆节期间生猪价格将总体保持稳定。未来猪肉市场供应有望逐步稳定和恢复,价格会逐步回落到合理水平。

  猪价涨势放缓

  市场观点表示,两次抛储尽管实际效果未知,但至少在短期内起到了稳定市场预期的作用,终端价格涨势开始放缓。

  商务部网站24日公布的监测数据显示, 9月16日至22日,猪肉价格为每公斤36.39元,比前一周下降0.4%。整体来看,上周全国食用农产品市场价格比前一周下降0.6%,生产资料市场价格比前一周上涨0.4%。

  农博网数据显示,9月25日,各省市生猪价格涨跌互现,前期涨幅最为明显的两广地区均处于回落涨停,广西生猪价格回落至30.29元/公斤。生猪涨势的放缓,近期也带动了终端猪肉价格止涨。商务部网站监测数据也显示,上周(9月16日至22日),猪肉价格为每公斤36.39元,比前一周下降0.4%。

  与此同时,包括温氏股份牧原股份在内的养殖业龙头纷纷计划扩产,表示将通过新建养殖场、养猪项目建设等方式扩充产能。温氏股份在半年报中提到,加快养殖项目建设和投产、复产工作。温氏股份以拥有7000万头生猪作为第一期战略目标,希望将公司在全国生猪市场的份额提升到10%。牧原股份在8月份计划斥资1.2亿元,在黑龙江、辽宁、河北等6个知名养殖县设立子公司。随着养殖规模的逐步扩大,将打造集饲料加工、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的生猪产业链。

  猪肉概念行情已结束?

  此次猪肉股大幅下跌是否意味着猪肉概念已降温?对此有市场有分析认为,猪肉涨价的预期已经在资本市场得到了充分的兑现,接下来猪肉概念中的个股应该以调整为主,短期之内难有机会。

  但同时也有不同的观点。华创证券认为,猪肉供给在春节前可能出现缺口难以弥补的情况,价格上涨趋势的动能不会改变,但近期受地方调控的影响,边际涨幅有所趋缓。不过,采用全面限价手段难以解决猪肉短缺问题,原因是生猪养殖行业的大型集团企业出栏占比低,非瘟导致养殖户生产成本高企,限价也会严重影响养殖户补栏积极性。

  该机构预计,十一过后生猪养殖板块调整将告一段落,板块有望重拾升势。首先,节后政府稳价压力明显减轻;其次部分猪企将在10月15日前发布三季度业绩预告,利润有望逐季改善;此外,随着上市猪企陆续开始商品猪留种,三季报生产性生物资产有望环比提升,2020年各家公司生猪出栏量更加明朗,市场过度悲观的预期有望得以改善;最后9月月报生猪出栏价格较8月有望大幅提升。上市企业出栏数据明显优于行业,产业集中度正快速提升,由于猪价对净利润的贡献远远超过出栏量,生猪养殖板块ROE有望突破前几轮高点,板块也有望享受更高估值。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

(文章来源:东方财富研究中心)

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