中金岭南最新消息,行业研报精选:环保督查加码利好环保板块,000060最新新闻

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行业研报精选:环保督查加码利好环保板块
2017-08-02

  东方财富网每日为您精选行业研报,让您全方面把握各行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日行业研报精选:环保督查再度加码,利好环保板块;首个全球众筹指数建立,继续关注支付行业标的;国网充电桩招标超预期,桩车比缺口加速弥合;稀土开启补库存模式,铝供给侧改革改推进。

  环保产业

  环保督查再度加码,下半年有望持续,利好环保板块

  07 月 31 日,第三批中央环保督察组向天津市、山西省、安徽省、福建省、辽宁省反馈情况,五省份近 3000人因环境保护问题被问责。

  近期,环保部披露 2017 年上半年城市空气质量状况。

  评论

  环保督查力度不断升级,考核时点逼近。近期中央对环保问题重视度提升,政策和督查密集发布。我们看到督查已经不仅是环保部的事情,涉及多个部委,已经是国家层面组织的行动。第三批督查组重点关注被督查地方突出的环境问题及其处理情况,如天津地区大气治理仍薄弱和水污染问题仍突出;重点督查了地方党委和政府及其有关部门环保责任落实的情况,如五省份近 3000 人因环境保护问题被问责,其中天津地区严厉处罚为应付检查做表面文章的事件; 第二批督查的北京、上海七省市对外公开督查整改方案。 2017 年是“气十条”的收官之年,蓝天保卫战的目标即将临近。 日前环保部针对河北、河南两省落实“大气十条”的细化方案开展专项督查,专项督查安排 6 个轮次 84 天,我们认为核查的力度和方式在不断加强。

  上半年京津冀 PM2.5 浓度同比上升 14.3%,下半年治理任务艰巨。 上半年全国空气质量未见好转。环保部最新数据显示, 全国 338 个地级及以上城市的平均优良天数比例同比下降 2.6 个百分点, PM2.5 浓度同比持平。其中京津冀地区津冀区域平均优良天数比例为 50.7%,同比下降 7.1 个百分点,且 PM2.5 浓度同比上升14.3%。 一方面受沙尘天气影响(及时剔除其影响,全国 PM2.5 浓度仍持平)及生产需求回暖(火电发电量增加),另一方面也表明“散乱污”企业整治及清洁能源改造工作不达预期,因此若要完成“气十条”目标任务艰巨。

  催化剂:下半年督查及政策有望继续加码,第四批中央环保督查也将于 7 月底 8 月初启动。督查将对剩余四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、新疆共 8 省区进行,根据其要求,无法升级改造达标排放的企业, 9 月底前一律彻底关停。 7 月底,河南省也将自身开展规模最大的万人环保督查检查大行动。今年两会上李克强总理就提出强化大气、推进水和土壤防治,明确要求二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降 3%,重点地区细颗粒物浓度明显下降。近期环保部部长明确提出下半年工作重点之一是:加快推进省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度的改革、开展跨区域环保机构的试点。我们认为细则/制度的明确+督查的深入将持续催化环保行情。

  投资建议

  维持行业“增持”评级,重点推荐火电超净排放、非电减排相关的龙净环保清新环境;水环境治理的启迪桑德、碧水源;环境监测龙头聚光科技

  风险提示

  环保督查执行力度不及预期。(国金证券)

  互联网金融

  首个全球众筹指数建立,继续关注支付行业标的

  央行工作会议中再次提到要加强金融监管,其中互联网金融是重点监管对象。而随着互联网金融监管的加强,暴利的野蛮生长时代也进入终点。就网贷行业而言,各地的监管细则相继出台,在《网络借贷资金存管业务指引》正式发布 5 个月后,银行和平台的存管进度加快,截止 2017 年 7 月底,已有 47 家银行布局 P2P 网贷平台资金直接存管业务,共有 585 家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议(含已完成资金存管系统对接并上线的平台),约占同期 P2P 网贷行业正常运营平台总数量的 27.67%,其中有 325 家正常运营平台与银行完成直接存管系统对接并上线(含上线存管系统但未发存管标的平台),占 P2P 网贷行业正常运营平台总数量的 15.37%。同时,网贷在全国各地的渗透率也由东部独大转为东部继续扩张、中西部迅猛增长的全面发展态势。但网贷行业的巨头之一的红岭创投,却在 7 月 27 日宣布将在 2020 年底前退出网贷市场,转型“产业+金融”。成立 8 年、累计交易规模超过 2570 亿的红岭创投的退出,让我们看到了巨大成交量下潜在的坏账风险和日益减少的利润。网贷行业未来成熟、健康的商业模式,还需要更多的创新与探讨。

  同时,浙大 AIF(浙江大学互联网金融研究院)携手杭州灵皓科技有限公司、英国 TAB 公司、数联铭品,在中国杭州和英国伦敦同步推出首个全球众筹指数(简称 CAMFI). CAMFI 的建立,可以为众筹行业的发展做出引导作用,进行提示和参考,有利于众筹行业的进一步健康发展。

  此外,根据最新数据显示,中国互联网消费的 40%都来自于移动支付,而累计使用过移动支付的互联网消费人群渗透率高达 77%,这彰显中国在全球各国中或将率先进入无现金社会。在移动支付快速的环境下,支付牌照的续展和发放却依然十分严格,多种不合规现象均可能面临“一票否决”。

  投资策略: 我们看好监管政策及各项法规逐步落实下互金行业长期的健康发展趋势,看好人工智能、区块链等技术在发展过程中的创新结合及应用落地。具体标的推荐新大陆佳都科技苏州科达

  风险提示: 技术研发不及预期、政策环境不及预期、应用落地不及预期。(东兴证券)

  电气设备行业

  国网充电桩招标超预期,桩车比缺口加速弥合

  国网第二批充电桩招标公布, 招标数量超预期: 据我们统计, 国网第二次充电桩招标仍旧延续交直流桩混招, 共招 9789 台(一标招标 3824 台);其中直流充电桩 6948 台(累计功率 45.7 万千瓦),交流充电桩 2841 台(累计功率 2 万千瓦), 大部分在今年交货完成。共 8 家网省公司分享 27 个包,其中招标数量分列前五名的网省公司为北京/山东/浙江/天津/上海, 合计招标数量占比 91.0%。 关于 2017 年国网充电桩二标的整体招标金额, 由于此次直流充电桩的招标给出的是电压范围(并无具体电压值), 我们以直流桩 1.3 元/w,交流桩 1 万/个的假设计算, 此次招标总规模范围为约 2.6-6.1 亿元(第一批充电桩招标仅约 2 亿),超预期。

  国网布局重点公共快充站, 60KW 直流桩成此次招标最大热门: 2017国网充电桩第二批招标,直流充电桩共有 7 种规格, 以各自电压上限计算, 分别是 200.2/120.4/120/100.1/60.2/60/37.5KW. 占直流桩总数比例前 3 的规格是 60KW,占比 85.8%; 120KW,占比 6.0%; 60.2KW,占比 3.2%。 我们发现 60KW 的大功率快充桩占据直流桩招标数量占比的首位。 我们对 5963 台 60KW 规格的充电桩招标用途进行了分析,发现绝大部分都用于城市中的公共快充站( 不同于第一批招标中高功率充电桩主要用于高速公路的充电服务区), 我们认为国网对充电桩的两次招标体现了其对城市快充站与城际高速公路充电网络的均衡布局,代表了国网在充电桩生态圈中主打快充的行业定位。

  充电桩市场 2016 低于预期, 2017 需求更为迫切:能源局数据显示, 2016 年我国公共桩累计数量由年初约 5 万增至年末约 15 万台(其中国网建成充电桩 2.2 万),而当年新增新能源车约 51 万辆,同时受制于私家车专用桩安装推进缓慢与历史桩车配套低等问题,目前社会桩车比不及 1:5,与 2020 年 1:1 的桩车比目标差距明显。我们预计 2017 年新能源车增速仍将达 40%,对充电桩的配套需求将更为迫切。

  部委酝酿新政,能源局、国网态度积极:探索合理商业与补贴模式有望成为充电桩市场政策的新方向,将自上而下保障充电桩市场快速发展。能源局全年目标建设充电桩 90 万(公共 10 万,专用 80 万),国网计划建充电桩 2.9 万(同比 30%增速)等规划继续提升全年充电桩市场预期,我们认为配合新能源车月度销量数据,充电桩板块情绪望逐渐回暖。

  重点关注方向,快充引领潮流: 我们认为今年充电桩领域应关注三个方向1)政府及社会(公交车出租车)等招标方对快充桩需求的崛起,虽然不及国网招标数量集中,但是全国范围内基于各地充电桩十三五规划与新能源公交车的替换需求,几十至几百万的订单数量今年有增多迹象,充电桩的销路更将广泛; 2)充电运营模式的利润兑现,我们认为在公交快充领域会率先实现盈亏平衡; 3)电池技术革新,大功率快充桩的需求会逐步成为主流,较高毛利率的直流充电桩厂商持续受益。推荐:制造厂商, 科士达中恒电气和顺电气通合科技科陆电子等,运营厂商: 特锐德万马股份北巴传媒

  风险提示事件: 国网招标不及预期,应收账款账期风险。(中泰证券)

  有色金属

  稀土开启补库存模式,铝供给侧改革改推进

  1、铝:国家发改委和能源局在周二召开的“电改”吹风会上,提出“追缴自备电厂铝企欠缴的政府性基金”。作为高耗电的电解铝行业,自备电厂铝企“政府性基金及附加”的常态化,增加铝企运行成本,将遏制产能野蛮增长,助力电解铝产能去化。神火股份电解铝板块主要布局在新疆地区。得益于新疆偏低的“政府性基金及附加”,神火股份可借力再提升行业竞争优势。推荐逻辑:氧化铝、预焙阳极、电力自备率高的企业。深加工顺应市场发展,产能符合行业规范,受供给侧改革影响小,生产成本存在下降空间的企业。推荐关注:神火股份云铝股份、中孚实业、南山铝业明泰铝业

  2、铜:中国有色工业协会再生分会发布2018年底执行禁止废7类的进口,燃爆市场做多情绪,沪铜大涨,劲爆前高。不过,我们认为最近市场热议中国废铜处理企业增值税退税取消的消息更值得关注。推荐标的:江西铜业铜陵有色云南铜业

  3、铅锌:上半年源于中国冶炼厂集中减产,锌精矿矿加工费底部小幅抬升,但是下半年进一步上升空间极为有限。铅锌矿和铅锌金属产量预期不断下调下,铅锌价格值得继续关注。推荐标的:中金岭南锡业股份西藏珠峰驰宏锌锗盛达矿业西部矿业兴业矿业盛屯矿业

  4、稀土:镨钕价格单周上涨3.5万元。受政府主导的稀土行业持续整顿影响,稀土供应端开始紧缩,而需求良好。轻稀土价格大涨,且逐步传到的重稀土。镨钕价格从35.5万元/吨涨到39万元/吨,镨钕产量确实下降,商家报价持续上调,现货难以。金属镨钕报价到50万元/吨,目前大金属厂订单已满,新订单还在持续增加,基本以订期货为主。轻稀土镧需求稳定,氧化铈报价在1.4-1.45万元/吨,但难以买到现货。重点推荐:北方稀土盛和资源厦门钨业广晟有色

  风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。(招商证券)

  医药生物行业

  政策即将进入密集落地期,龙头企业机遇远大于挑战

  1. 2017 年 1-6 月累积行业数据继续回暖,龙头企业强者恒强。2017年 1-6 月医药制造业累计主营收入 14516.4 亿元,同比增 12.6%,较 2016 年同期增 2.6 个百分点;累计利润 1,596.3 亿元,同比增长 15.9%,较 2016 年同期增加 2.3 个百分点,较 2016 年全年增加 2.0 个百分点,继续呈明显回暖趋势。 下半年两票制、零差率、新医保目录、医保谈判目录、 医保支付价格等政策密集落地,我们认为对于行业机遇与挑战并存,对于龙头企业机遇大于挑战,对于实力差的小企业,挑战很大,未来医药行业各子行业都将是细分市场龙头的天下,持续推荐行业龙头复星医药华东医药上海医药中国医药,细分龙头迪安诊断国药一致安图生物,关注泰格医药

  2. 本月受医药行业部分公司业绩波动影响,市场对行业担忧加剧,整体板块表现一般,根据目前各公司披露的中报业绩预告,我们认为多数龙头白马业绩符合预期,随着 8 月各公司中报披露,行业内部分化可能更加明显,基本面强劲的龙头白马仍有持续性的投资机会,如研发能力强的复星医药;估值低且增速快的中国医药华东医药; 药店中的国字号企业国药一致, 同时伴随着三季度估值切换,可以开始关注质地优异的成长股。 如体外诊断产业链中产品力强的安图生物、 分级诊疗最受益标的迪安诊断;建议关注仿制药受益企业仙琚制药,以及 CRO 产业链龙头企业泰格医药;我们继续看好商业龙头企业上海医药、国药控股。

  我们持续推荐长期趋势好的三条主线:1)研发和创新是根本,越往后要越注重研发投入和效率;2)三年内,政策带来高品质仿制药的集中度提升和进口替代机会;3)医药商业的整合机会将持续,十三五医药商业整合是大趋势。 4)关注细分龙头。重点推荐药品企业中复星医药华东医药;流通企业中的中国医药上海医药瑞康医药嘉事堂;同时建议积极布局基本面优质的成长股,重点推荐迪安诊断国药一致乐普医疗爱尔眼科,建议关注益丰药房老百姓一心堂泰格医药

  中泰医药重点推荐个股 7 月平均跌幅 6.94%,跑输医药指数 2.19 个百分点。

  重点推荐:复星医药中国医药华东医药国药一致迪安诊断上海医药安图生物。其中国药一致安图生物为新增。(中泰证券)

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