华锦股份最新消息,油气改革方案有望近期出台 掘金四大投资主线,000059最新新闻

《华锦股份(000059)》

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油气改革方案有望近期出台 掘金四大投资主线
2017-04-23

  自2014年开始酝酿的《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》姗姗来迟,市场预期有望5月发布,这将是我国能源体系中继2015年新电改之后的又一件重大事件。

  事件驱动

  油气改革方案出台倒计时

  据悉,4月18日,参与方案制定的发改委内部人士透露,油气体制改革方案的审批程序已全部走完,中央全面深化改革领导小组、国务院等部门都已原则审议通过改革方案。相关人士表示,方案将会在近期由发改委向相关部门印发,届时外界将会看到改革方案的全貌。

  今年以来,中石油的油改和混改都不断有新动作。业内认为,油气改革方案即将出台,预计政策将鼓励三桶油在上下游进行混合所有制改革。而目前,三桶油都在不断改革,向油气改革的方向靠近。

  两会期间,能源局局长努尔·白克力表示,油气体制改革方案已经获通过,将在两会后发布。4月13日国家发改委政策研究室主任兼新闻发言人严鹏程透露,国家发改委会同相关部门于今年3月启动了第二批10家混合所有制改革试点工作。目前,各试点企业已形成方案,正抓紧审核,将于近期批复;第三批试点的遴选工作也已着手启动。其中,石油、天然气领域的混改试点,拟待油气行业改革方案正式实施后,在第三批试点中统筹推进。

  方案前瞻

  打破垄断、市场化是大方向

  我国油气体制大体经历了政企合一、强化行政垄断下推动市场化改革两个阶段,以1998年“两桶油”重组为分界点。目前面临主要问题涉及五个问题。一是行业垄断,市场结构单一;二是市场化程度低,缺乏有效价格发现及形成机制;三是政企不分、政资不分问题突出;四是国有资本运营效率偏低;五是法律法规不健全,有效监管薄弱等等。解决以上问题,深化油气体制改革刻不容缓。

  2014年6月13日,国家主席习近平在中央财经领导小组第六次会议上提到,积极推进能源体制改革,抓紧制定电力体制改革和石油天然气体制改革总体方案,启动能源领域法律法规立改废工作。2015年3月5日,国务院总理李克强作《政府工作报告》时提到“加快电力、油气等体制改革”,“油气体制改革”首次进入《政府工作报告》。随后关于油气体制改革有望XX年出台的报道不绝于耳,但一次次“不及预期”落空。这也反映了打破垄断、破局当前行业格局和利益集团困难重重。

  综合目前面临的问题及各方博弈,华创证券分析师曹令认为,油气体制改革方案市场化是大方向,逐渐放开竞争性业务,打破垄断,加强自然垄断领域科学监管。有望在勘查开采、油气进出口、炼化、批发零售等竞争性业务实现有序放开;“管住中间,放开两头”,有序推进管道网运分开,实现管网、接收站等基础设施公平开放接入;理顺油气定价机制等。

  从基本原则及总体思路来看,主要是确保开放条件下的油气安全、持续稳定供应、坚持市场化方向、政企分开、政资分开、网运分开、主辅分离,同时坚持科学监管。

  投资机会

  四线掘金油气改革

  “对于本次油气改革的深度和广度我们目前还未知,预计‘稳中求进’,更多的是主题性机会。”华创证券分析师曹令建议从四条主线把握投资机会。一是国营及民营石化产业链:炼油过剩,竞争加剧,一体化企业受益;民营企业进入炼化,延长产业链,解决化纤上游原料问题,做大做强。关注中国石化上海石化华锦股份荣盛石化恒逸石化、恒力股份;二是天然气产业链:“稳油提气”,十三五重点发展,有上游资源,中游LNG接收站、下游终端销售渠道公司将受益。关注百川能源新奥股份、中天能源、云南能投广汇能源;三是油气基础设施投资大幅增加:中国化学、中石化炼化工程、ST油工、海油工程;四是国企改革、混改:关注中石油管道混改进展(剩余上市平台大庆华科)、中石化销售及管道混改进展 (同业竞争泰山石油,其它平台四川美丰岳阳兴长)、“三桶油”未上市资产证券化、中化集团和中国化工集团重组预期。

  从改革进展来看,气价方面,存量气不增量气并轨,放开直供用户气价;最高门站价允许浮动(上浮不超过20%,下浮不限);全面放开化肥用气价格;西气东输供福建省天然气,门站价格由供需双方协商确定。上游,2015年7月,国土资源部发布新疆石油天然气勘查区块招标公告,公开招标出让6个油气勘查区块。

  储运方面,《油气管网设施公平开放监管办法 (试行)》、《天然气基础设施建设与管理办法》、《天然气管道运输价格管理办法 (试行)》、《天然气管道运输定价成本监审办法 (试行)》、《关于加强地方天然气输配价格监管降低企业用气成本的通知》、《关于明确储气设施相关价格政策的通知》已发布。贸易方面,2015年开始地方炼厂获得原油进口配额、非国营贸易进口资质,以及成品油出口配额。

  方正证券分析师韩振国认为,放开上游资源获得者直接受益,油服装备公司间接受益,相关标的:广汇能源洲际油气贝肯能源杰瑞股份惠博普海默科技等;气价市场化改革及储运价格监管,基础设施鼓励社会投资及第三方准入,相关标的:新奥股份、中天能源、富瑞特装等。

  海通证券分析师邓勇建议关注,一、管制放松、打破垄断:洲际油气新潮能源(油气开采民营企业)、新奥股份、中天能源(天然气全产业链布局)、胜利股份(以特许经营权和加气站等终端市场为发展方向)、通源石油 (具备复合射孔技术油服企业)、中国石化中国石油(混改有助于石化央企企业价值的提升)、国新能源陕天然气、金鸿能源 (天然气管道市场化改革有望受益)等;二、企业重组、平台整合:“三桶油”旗下尚未重组的上市公司中石化旗下泰山石油四川美丰、中石油旗下大庆华科、中海油旗下山东海化

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