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电子行业19年7月份投资策略及中报业绩前瞻:布局中报行情 结构性机会
2019-07-16

  重点公司中报业绩前瞻

  归属于母公司股东净利润增速在50%以上的公司:汇顶科技立讯精密沪电股份共达电声光弘科技飞荣达深南电路等;

  归属于母公司股东净利润增速在30%~50%的公司:视源股份圣邦股份洲明科技等;

  归属于母公司股东净利润增速在0%~30%的公司:海康威视大华股份长信科技生益科技景旺电子顺络电子鹏鼎控股等。

  综合来看,19年中报业绩较好公司主要集中在5G基站、华为手机等产业链,其他业绩较好的领域主要是屏下光学指纹、TWS耳机以及部分产业链位置较好的公司。建议投资者积极布局中报业绩行情,重点关注符合产业长期趋势的领域。

  行业核心观点

  从产业趋势来看,5G通信产业新增需求叠加进口替代,将是推动产业链公司业绩快速增长的核心动力。在进口替代背景下,上游核心材料、半导体零部件等技术壁垒较高的环节空间最大;中游零组件加工国内已经相对较强,龙头公司在4G末期表现出强者很强。

  5G产业链核心公司:生益科技深南电路、沪电股份飞荣达等将明显受益于19年-21年无线基站建设周期。消费电子端立讯精密汇顶科技鹏鼎控股顺络电子光弘科技等优质龙头公司在5G终端渗透率提升阶段(20年-22年),有望受益于终端升级带来的ASP提升。

  受宏观经济需求以及行业竞争加剧等负面影响,安防、激光器、LED、传统半导体等领域公司业绩承压。长期来看安防、激光器、LED、半导体器件等细分领域长期逻辑清晰,短期需要在产能出清之后,胜出龙头公司将有望重回高成长。

  维持行业“超配”评级

  5G基站产业链重点推荐:生益科技深南电路、沪电股份飞荣达等公司;

  上游半导体元器件重点推荐:圣邦股份汇顶科技顺络电子等公司;

  消费电子零组件重点推荐:立讯精密鹏鼎控股等公司。

  消费电子配件TWS耳机需求较好,歌尔股份共达电声等行业公司值得关注。

  风险提示:宏观经济波动影响电子行业下游需求不达预期。

(文章来源:国信证券

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