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5G明年千亿资本开支!炒概念转向炒业绩 谁会成新的王者?
2019-06-11

  6月10日5G板块再度掀起涨停狂潮!值得注意的是,与以往纯概念炒作不同,5G商用落地,的确能够带来巨额的产业订单,有观点认为,有意向布局5G的投资者,接下来要从炒概念的思维,转向炒业绩!

  6月6日,工信部向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照。5G商用牌照的发放,意味着中国5G迎来实质性的一步,宣告我国将正式进入5G商用元年。

  5G明年资本开支1350亿元

  北京星石投资认为,5G牌照下发,意味着运营商获得提供5G服务的许可,中国的5G元年开启。本次发牌时点提前,意味着5G网络的建设节奏或加快,相关板块有望从炒概念转向炒业绩。

  星石投资测算,新一轮大规模资本开支即将开启。从3G和4G建设周期来看,5G相关产业链市场的爆发或持续到2023年。考虑到本次发牌时点提前,5G网络建设节奏或加快。如今5G来临,根据运营商的规划,2019年用于5G的资本开支,预计在330亿元左右,年内增加基站10万座左右。商用牌照发放后,组网规模将迅速提升,意味着2020年资本开支有望大幅提升,预计将达到1350亿元,对应的5G基站约50万座。

  未来5年或带动经济总产出10万亿

  招商证券表示,移动终端将从手机端扩散到万物互联,有望拉动5G电子设备需求的新一轮爆发。中国作为全球5G潜在用户最多、终端覆盖面最广的国家,中国5G商用将对整个产业链形成更大的拉动作用。

  据中国信通院预测, 预计2020~2025年期间,我国5G商用将直接带动经济总产出10.6万亿元,直接创造经济增加值3.3万亿元,间接带动经济总产出约24.8万亿元,间接带动的经济增加值达8.4万亿元。

  谁能成为新的王者?

  在5G商用牌照落地的背景下,从A股市场来看,究竟谁能成为这个新风口的王者?

  在国泰君安的研报中,将5G的发展分为三个阶段,分别是规划期、建设期、应用期,所涉及的业务种类和产业玩家涵盖元器件和设备提供者、运营商,以及网络集成商等方方面面,产业链上的公司至少上百家。

  以下是光大证券整理的一份涉及5G发展三大阶段各环节上,各大上市公司所处于的行业产业链。

  具体标的上,联讯证券表示,我们认为外围的政策博弈不改 5G 的发展,随着运营商获得 5G 牌照正式商用,建议逢低布局 5G 相关标的,推荐关注弹性较大的基站主设备(中兴通讯)、基站 PCB(深南电路、沪电股份),光通信板块:烽火通信光迅科技。 另外华为和中兴事件给国内产业链敲响警钟,我们认为中长期受益于技术进步的影响,相关产业链进口替代机遇来临。建议关注生益科技麦捷科技天和防务。 同时建议关注估值相对较低的:高新兴星网锐捷

  中泰证券表示,我们认为, 我国加速 5G 商用,能迅速降低 5G 产业各方面的成本,有效输出国内 5G 行业应用样板,为全球 5G 发展提供可借鉴的演进路径与商业模式。

  投资建议:

  建议重点关注小基站: 京信通信、剑桥科技中嘉博创

  物联网模组与终端: 闻泰科技广和通高新兴移为通信、日海通讯、东软载波

  智能控制器: 拓邦股份和而泰

  边缘计算供应商商: 网宿科技浪潮信息

  高速光模块: 光迅科技中际旭创新易盛天孚通信

  天线和射频: 通宇通讯、摩比发展、 东山精密北斗星通

  终端器件: 信维通信麦捷科技

  华创证券认为,5G 牌照提前发放对国内加速 5G 部署起到关键作用,牌照发放超预期带来信息基础设施建设进度超预期, 5G 基建板块受益确定性较大。

  标的方面,建议关注网络设备龙头中兴通讯和光设备龙头烽火通信,5G 牌照超预期发放促使两个细分行业龙头 2019年业绩增厚,整个 5G 周期业绩向前平移,并可能受益后续建设规模的加大;

  IDC 板块建议关注光环新网, REITs 逐步落地推动科技地产龙头进入规模扩张新时代;上游天线射频建议关注通宇通讯进入爱立信产业链,受益爱立信在整个 5G 周期复苏。

  5G概念投资应避免高位接盘

  也有私募人士提醒,由于受当下市场环境制约,跟风炒作5G板块也要谨慎,特别要预防相关板块冲高回落。

  西藏琳琅投资的王琳就表示,就5G行业来说,市场和应用前景十分广阔,但是5G行业个股前面经过反复炒作,目前已经在高位,可能随着5G牌照发放会有一个冲高,但是市场在高位有见利好消息出货的习惯,所以要介入5G个股最好还是等调整充分后再去为好。

  久阳资产投资总监刘心树表示,对于后市,5G题材股仍会被市场反复炒作,但是基于涨幅巨大等原因,题材类情绪化炒作的5G股票参与意义已不大,真正应选择的是5G时代受益的头部公司。

  仅供投资者参考,不构成投资建议

  股市有风险,投资需谨慎

(文章来源:东方财富证券研究所)

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