生物医药行业掘金四大投资主线(附股),国药一致最新消息

《国药一致(000028)》

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生物医药行业掘金四大投资主线(附股)
2017-03-08

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  一、聚焦两会:政策引导医疗健康产业由广覆盖向高质量升级

  经过多年医疗体制的完善, 两会提案的变化,充分表明我国医疗健康产业已经由第一步的广覆盖,逐渐向提高医疗健康质量的阶段升级。 2017 年两会医疗健康相关的提案、建议主要围绕着药品安全与质量、医疗服务改革、医疗支付改善和医疗健康社会议题等提升医疗健康质量的议题进行展开和讨论,并在 2017 年政府重点工作任务中, 集中体现了医疗健康的“质变”。

  根据两会提案和政府重点工作任务规划,我们判断医疗健康升级是政策主导的必然趋势。因此,建议关注主线包括: 1) 提升药品质量,恒瑞医药恩华药业华东医药等医药龙头标的; 2)提升服务质量, 美年健康爱尔眼科通策医疗益佰制药宝莱特等民营医疗服务标的; 3)提升药品流通安全,九州通上海医药国药一致国药股份等全国性商业龙头; 4)其他医疗健康消费升级标的。

  二、纵观2014-2017年两会医疗健康提案, 医药供给侧改革、医疗服务改革、 国企改革等主线, 是医改逐步进入改革深水区、 力求提高全民医疗健康质量的核心议题

  1、 药品安全与质量: 重视药品创新,狠抓药品质量,保证流通环节安全。

  1) 强调加快创新药、 创新医疗器械审批, 尤其在儿童药、重大罕见病用药上要加强研发, 鼓励廉价药恢复生产;

  2) 仿制药要加快推进一致性评价工作, 强调药品生产工艺核对; 招标采购方面, 实施药品集中、分类采购、 国家药品价格谈判,限制辅助性用药;

  3) 渠道环节“两票制”、营改增、流通自查,终端零售环节鼓励药店连锁化、 零售药店市场化,以及支持医药电商行业发展。

  2、医疗服务改革:

  改革焦点仍集中在加快推进分级诊疗、鼓励社会资本办医、建立慢性病特殊病门诊管理制度、 规范医院药房托管、加强康复养老机构建设等方面; 近期相继开展全面推行医药分开、理顺医疗服务价格、 推进国有企业医疗体制改革等进一步提高充分发挥医疗资源,提高医疗服务质量的改革政策。

  3、医疗支付改善:

  调整医保用药目录, 推进医保支付方式改革值得关注; 增强医疗保障力度方面, 提出全面推行大病医保、加强异地就医医保结算,实现以城乡居民统筹为重点的“六统筹”、“四统一”。

  4、医疗健康社会议题:

  重视大健康产业发展,理顺大健康的概念和范围,加强全民健康教育,增加基础医疗、公共卫生的经费投入,支持、规范中医药产业发展,解决医患矛盾等社会关注议题和提高民生的方向。

  三、历年两会对医药行业重视程度不减, 两会提案则是强保障、 促改革推进医疗健康行业发展的政策源泉

  在“两会”共商国计民生的氛围中,医疗卫生行业热度持续升温。根据卫计委公布的统计数据,2013年涉及卫生计生工作的人大建议、议案和政协提案共计1262件,而2016年这一数字达到1512件,在16年提案、建议总数中占比接近13%。细数历年“ 两会” 医药代表的提案、建议,规范行业发展、 降本增效、 提高我国医疗卫生水平成为新时期医疗卫生改革的主旋律。

  医疗保障方面, 覆盖广度、 深度不断增强, 国家近年全面推行大病保险、稳步实现异地就医医保结算,同时鼓励发展商业健康保险。 近期2017版医保目录新鲜出炉, 目录调整继续指向创新、临床短缺、 重大疾病治疗用药上。

  促改革上,国家已陆续出台仿制药一致性评价、“两票制”、新版医保目录等药品生产、流通、使用环节供给侧改革重磅政策,今年将会是各项政策落地推进的关键之年。 同时在医疗服务领域,要求加快推进分级诊疗、 全面实施医药分开、 调整医疗服务价格。

医药行业主题基金手机也能开户买基金,点此立即下载基金代码基金简称近三年收益手续费操作320011诺安中小盘精选混合153.36%1.50% 0.15%购买 开户购买160212国泰估值优势混合(LOF)148.25%1.50% 0.15%购买 开户购买163415兴全商业模式优选混合140.67%1.50% 0.15%购买 开户购买210004金鹰稳健成长混合139.07%1.50% 0.15%购买 开户购买163001长信医疗保健混合(LOF)130.62%1.50% 0.15%购买 开户购买数据来源:东方财富Choice数据,银河证券,截至日期:2017-03-07

  四、投资建议:

  两会提案是政策制定的先行讨论,具有指导性的意义。我们认为2017年两会提案和政府重点工作明确体现医疗健康产业升级的趋势,因此我们建议关注医药、医疗产业升级和消费升级的相关主线:

  1)提升药品质量,恒瑞医药恩华药业华东医药等医药龙头标的;

  2)提升服务质量, 美年健康爱尔眼科通策医疗益佰制药宝莱特等民营医疗服务标的;

  3)提升药品流通安全,九州通上海医药国药一致国药股份等全国性商业龙头;

  4)其他医疗健康消费升级,品牌 OTC(葵花药业哈药股份华润三九等)、家用医疗设备(鱼跃医疗)、高端植入器械(乐普医疗),慢病管理(通化东宝)等相关标的。

  五、风险提示:

  政策落地的速度和执行的力度低于预期。

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