万科A最新消息,“招保万金”金字不再 金地集团险资股东吞掉过半分红,000002最新新闻

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“招保万金”金字不再 金地集团险资股东吞掉过半分红
2019-05-05

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  2018年,公司营业收入刚过500亿元,被万科A、保利地产和招商地产远远甩在身后。

  此前,公司不止一次对外表示要上规模,自安邦人寿和富德生命人寿两位险资股东入股,公司不再强调规模,改用“合作拿地”的方式保持业绩增长。险资股东进入后,公司维持高比例分红,4年分红过百亿,过半都被险资股东拿走。

  被甩出头部阵营

  2018年,金地集团(600383.SH)迎来历史最好业绩。

  日前披露的2018年报显示,公司全年实现营业收入506.99亿元,归属于上市公司股东的净利润80.98亿元,同比分别增长34.62%和18.35%;扣非净利润69.87亿元,同比增长31.81%。

  若论营业收入规模,2018年,万科A(000002.SZ)、招商蛇口(001979.SZ)和保利地产(600048.SH)分别是金地集团营收的5.8倍、1.74倍和3.84倍,3家公司归属于上市公司股东的净利润分别为337.73亿元、189.04亿元和152.40亿元。(注:2015年底,招商蛇口工业区吸收合并“招商地产”,以招商蛇口重组上市。招商蛇口地产业务占比85%)。

  2018年,金地集团销售金额1623亿元,而万科A的销售额为6069.5亿元。同期,保利地产招商蛇口销售金额分别为1945.55亿元和882.78亿元。

  斑马消费统计显示,从2013年开始,公司销售金额年平均增速超过30%,在2016年销售金额首次突破千亿达到1006亿元,当年同比增速63.2%,2017年升至1408亿元。

  金地集团成立1988年,2006年之后,万科、保利、招商地产和金地集团成为股市中表现最具代表性的四大龙头地产股,“招保万金”正是由此而来。

  2006年,招商地产、保利地产万科A和金地集团营收分别为29.39亿元、40.27亿元、179亿元和35.54亿元,几家公司几乎处在同一起跑线上。到了2017年,招商地产、保利地产万科A实现营收分别为755.38亿元、1463.06亿元、2429亿元,金地集团仅为377亿元。

  公司董事长凌克在2018年报《致股东》里说,“不放过每一次市场调整带来的成长机会,助力公司规模不断增长”。

  2019年一季报显示,公司营业收入实现111.15亿元,归属于上市公司股东的净利润14.98亿,同比分别增长61.23%和36.84%。

  今年1月,公司实现签约金额106.3亿元,同比上升31.02%。公司在2-3月加推或推盘计划的项目有昆明巫家坝、天津团泊湖等21个。

  拿地失误和保守影响业绩

  2018年上半年,第三方机构克尔瑞曾经做过统计,在国内房地产企业销售前200强中,金地集团从2017年同期的第10位降至第21位。

  数据显示,金地集团自2012年营业收入突破300亿元之后,2013年、2015年和2017年营业收入均在300亿元至400亿元区间徘徊不定。

  特别是,公司在2016年的销售金额首次突破千亿,却难转化为实际收入,营业收入难有大幅增长。

  究其缘由,与公司执行的拿地策略有关。

  金地集团先后有两次在拿地策略上踩空。2007年,公司162亿高价拿地,2008年遇上楼市低谷,在2011至2012年市场冷清时,公司面临低价拿地的机会又过于谨慎。

  造成的后果是,2012年,万科坐稳地产企业第一,保利地产跨入千亿俱乐部,金地却在原地踏步。

  险资股东进入后,公司一改在2013、2014年报中表示要上规模的表述,不再强调规模,改用“合作拿地”的方式保持业绩增长。公司签约金额虽然有不少增幅,但实际结算面积却在减少。

  数据显示,2015年至2018年,公司拿地分别投入297亿元、399亿元和1004亿元和约1000亿元,而权益投资额分别为113亿元、168亿元、473亿元和404亿元。

  险资股东吞掉一半分红

  安邦财险和富德生命人寿是先后举牌金地集团的。

  2013年初,富德生命人寿举牌金地集团,耗资16.61亿元持有公司2.42亿股,占公司总股本的5.41%。此后一再增持,2014年4月,已持有公司股份比例24.82%。

  安邦财险(2018年9月底,安邦财险将所持公司约2.65亿股转让给安邦人寿,其控股股东为安邦集团)比富德生命人寿进入更早,2012年第三季度,安邦财险就已持有公司1.5%股份,2013年第三季度持股比例增至4.9%。

  此后,上述两位险资股东上演股份增持大战。

  截至2019年一季度末,富德生命人寿和安邦人寿分别持有公司股份比例为29.83%和20.43%。富德生命人寿为公司第一大股东。

  就在两大险资股东的股份增持大战中,于2017年增持成为公司第五大股东的证金公司在2018年实施陆续减持,持股比例从原来4.9%降至2018年底2.99%,位于第七大股东。

  一个明显的变化是,险资股东进入后,公司分红力度大增。2015年,近6成的归属净利润都拿出来分红,为分红力度最高年份。最近3年来,公司分红占比均保持在30%以上。

  斑马消费初步统计显示,2014年至2018年,公司分红分别为5.84亿元、18.9亿元、31.6亿元、23.93亿元和27.09亿元,分别占比归净利润的59.07%、50.15%、34.97%和33.45%。

  2014年至2017年,公司累计分红107.36亿元,富德生命人寿获得分红超过36亿元,安邦人寿获得分红超过22亿元。

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