平安银行,平安第三季增长强劲可达成全年目标,平安银行新闻,平安银行主力资金流入

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平安第三季增长强劲可达成全年目标
2018-11-01

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  大摩发表报告称,中国平安(02318)第三季实现强劲增长,业绩表现稳定且正面,税后经营溢利和新业务价值分别增长12%和11%,相信可达成全年目标。该行对中国平安评级“增持”,目标价106港元。大摩认为,集团产险综合成本率意外处于96%的低位,盈利能力仍然稳健。不过汽车保险业务符合预期,增长放缓。平安银行业务也有稳健进步,转型为零售银行始见成效,资产质量也大致稳定。

  摩根大通发表报告称,中国海外(00688)第三季度表现符合预期,预计可达到全年核心纯利同比增长25%的目标,今年前九个月的经营利润率维持在34.3%的高位,相信全年利润率可维持在32%以上。小摩表示,中国海外的合约销售在第三季度加速,但若要达到全年目标,第四季度销售增幅须达41%,快于第三季度的37%,相信中国海外的可售资源增加,有助于支持相关增幅。目前中国海外估值达低位,下行空间有限,为该行有关行业首选股之一,对中国海外评级为“增持”,目标价36.5港元。

  德银发表研究报告称,碧桂园服务(06098)是内地高度分散的物业管理市场行业整合者,并具有强大母公司碧桂园(02007)支持,由于利润率提升,2018至2020年盈利复合增长率预计将达60%,即股本回报率35%至41%,为行内最高水平。该行偏好碧桂园服务高速增长并具透明度,资产负债表强劲,并持有庞大现金储备,同时获得正经营现金流。首予碧桂园服务评级“买入”,目标价14.66港元。

  德银还指出,汇丰控股(00005)第三季度业绩表现大幅好于预期,收入高于市场预期1%,撇除阿根廷相关影响则高于预期3%。成本则低于预期4%,撇除阿根廷相关影响后则低于预期3%。综合以上表现,经调整除税前溢利高于市场预期8%,撇除阿根廷相关影响则高于预期12%。虽然前三季收入对成本增幅比率之差仍为-1.6%,汇丰控股对全年转正仍有信心,资本水平仍然强劲。该行升汇丰控股2018-2021年盈测2%-4%,目标价由71港元上调至72港元,维持“持有”评级。

  交银国际维持广汽集团(02238)目标价10.55港元和“买入”评级。交银国际表示,广汽第3季度盈利基本持平,收入同比略下降3.3%,主要是由于期内传祺销量增长疲弱导致销量增长疲弱。毛利率从2017年第3季度的24.9%下降至2018年第3季度的18.9%,主要是由于总体折扣较大以及高利润模式的销售疲软导致。销售和管理费用按年增长10.2%,主要是由于新车型推出的广告费用增加。交银国际称,广汽第3季度营业利润按年下降25.8%。同时合资公司的收入贡献按年增长17.9%至25.6亿元人民币,并由广汽丰田和广汽本田于2018年第3季度支撑。广汽第3季净利润为29.47亿元人民币,按年增长6%,基本符合预期。交银国际认为,随着新车型如CH-R和丰田的强劲车型周期的加速推出,广汽的增长将从9月开始加快,并且可能受益于其主要的日本品牌,包括丰田,本田和三菱。因此交银国际对广汽维持“买入”评级和重申目标价10.55港元。预测广汽2018和2019年纯利分别为128.71亿元人民币和136.47亿元人民币。

  高盛首予海底捞(06862)“买入”评级,目标价22港元,为2019年预测企业价值的21倍和市盈率的38倍,相信公司T.A.S.T.Y。优势将支持未来五年潜在增长。该行称,上述优势包括公司拥有最受认可的品牌,带来高翻台率和租金成本相对销售额比率低;独特的绩效评价和佣金模式使管理人员与总部之间的利益趋向一致;可扩展的商业模式;拥有高新技术系统;回报率在全球同业中属最高水平。因此,高盛预期海底捞2017至2020年纯利复合年增长率可达48%,销售复合年增长率达50%,店铺扩张复合年增长率达48%,每年同店销售增长可达3.6%。

  花旗预期市场将进一步上调中海石油化学(03983)盈利预测,主要因为尿素价格强劲和人民币贬值利好公司。该行称,人民币贬值将提高海南尿素出口竞争力;内地甲醇价格部分与美元进口平价挂钩(7至10月期间与上半年相比每吨上升200人民币);以人民币计价的燃气成本相对稳定。花旗称,中海石化下一轮催化剂包括冬天供应减少(支持尿素价格)和1月底公司可能会发盈喜。该行将中海石油化学2018至2020年每股盈利预测上调15-21%,目标价由4港元上调至4.4港元,评级“买入”。

  花旗还首予金蝶(00268)“买入”评级,目标价10.1港元,相当于2019年市盈增长率1.7倍,符合内地和香港同业平均值。作为内地领先的企业云服务供应商,预期集团2017-2020年收入年复合增长率(CAGR)可达26%,纯利CAGR可达29%,预计2018-2020年纯利率可达13%至14%。该行称,企业对数码化转型和经营效率改善的需求日益增加,也有助于内地SaaS市场增长,该行预计内地2017-2022年SaaS市场年复合增长率为36%,并伴随着渗透率而提升。加上,本地SaaS供应商如金蝶可提供更好的本土化服务和其他增值服务,比外国同业更有潜质有助于其增加市场份额。

(文章来源:投资快报)

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