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本周股市三大猜想及应对策略:股指先抑先扬?
2018-10-29

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  猜想一:股指先抑先扬?

  实现概率:80%

  具体理由:上周A股市场震荡企稳,三大指数周涨均超1%,沪指更是录得1.9%的涨幅。展望本周,有分析认为外围市场上周的持续调整,A股不可避免地面临一定压力,但由于A股估值已经处在历史底部,A股指数继续震荡上行是大概率事件,考虑外围的波动干扰等因素,本周市场较大可能是先抑先扬的走势。

  市场人士指出,虽然市场的政策底已经形成,但是市场的反攻走势不会一蹴而就。短期来看,美股的下跌对A股的走势形成压力。而从盘面上来看,权重板块已经轮番表现,这为“政策底”夯实了基础。综合来看,短期市场虽有外围市场的干扰因素,股指或有波动,但预计会以震荡向上运行的走势为主。

  “由于中美货币政策分化,美联储的加息使得美元处于比较强势的状态,收益率利差使得人民币面临贬值压力,也形成了对A股的压力。但监管高层喊话让市场找到政策底,A股原本下跌的整体走势趋于平滑化,股票质押的巨大压力得到很大的缓解。总体上看,A股目前仍处在反复构建底部的进程当中。”分析人士指出,长期看来,外资的持续看好并抄底,加上国内政策推动长线资金流入股市,未来A股资金面状况良好,目前的估值底部区域是绝佳的长线入场机会。

  应对策略:分析建议多看少动,控制仓位,以防御为主,逢低关注现在的成长性或有业绩支持的超跌股以及金融股,主题方面的国企改革等。

  猜想二:金融板块持续逞强?

  实现概率:80%

  具体理由:在近期的行情中,金融板块个股的表现出众。分析认为,金融股在前期的风险重估中已经被充分杀至低估值,随着市场风险偏好的回升,将迎来估值修复行情,而从可持续盈利能力和估值水平分析,金融板块中长期绝对收益值得看好。

  对于上周领跑大市的券商股,分析指出,当前A股市场处于历史低位。券商股因为资管新规之前遭遇超跌行情,现在股价泡沫不多,估值也处于历史低位。随着各项政策的相继出台与落实,市场对于券商各业务的担忧逐步出清,券商股迎来了久违的价值修复行情。

  银行股方面,国信证券指出,近期政策频出,若后续宏观经济企稳,银行板块估值有望持续修复;若政策效果低于预期,板块两位数的ROE所带来的净资产快速积累亦可带来丰厚的绝对收益,并认为银行板块在当前时点具有配置价值。

  对于保险股,工银瑞信认为是估值具有吸引力的板块。参考美国、日本等成熟市场保险行业历史发展经验,中国保险行业仍处在快速增长的中段,未来提升等空间仍较大。而伴随近几年国内保险行业监管环境改善,保险产品结构优化明显、保障类产品占比显著提升,保险行业的消费属性进一步凸显,增长的可持续性强。

  值得一提的是北上资金对金融股展现出了偏好的风格。数据显示成交活跃股中,招商银行上周获北上资金净买入累计近5亿元,最新持股比例已增至2.2%,中国平安中信证券平安银行等也获加仓。

  应对策略:业内人士建议关注工商银行招商银行中信证券华泰证券中国太保中国平安等。

  猜想三:质押概念股活跃?

  实现概率:80%

  具体理由:近期广东、浙江、山东、北京等地国资开始进场接洽部分民企股权,以缓解流动性压力减少质押个股爆仓带来的风险。市场上,金莱特凯瑞德智慧松德等近期质押概念股也纷纷走强。分析认为,后期随着政策缓解和资金援助的实施,质押概念股有望成为市场新关注的焦点。

  业内人士指出,各地国资接力驰援上市民企,年内混改试点也进入加速落地期,资本市场“双向混改”是大势所趋。后续随着一系列政策落地以及增量资金的支持,有利于稳定市场信心,缓解股权质押融资业务风险压力。

  根据中登所的数据估算,A股整体处于股权质押的市值约为4.2万亿,占A股总市值的10%,占A股自由流通市值的26%。由于股权质押所占A股总市值比重较大,因此股权质押形成的风险对A股市场影响较大,一旦形成质押平仓风险将会超导至整个市场形成系统性风险。因此,监管层近期出台九大举措缓解股权质押风险维稳金融市场。

  华创证券首席策略分析师王君认为,近期监管层面已鼓励多方力量参与化解质押风险,例如地方国资出手“拆雷”、减税政策逐步落地等。监管层积极表态彰显稳市场决心,质押风险有望受政策暖风助力而逐步缓解。

  应对策略:分析建议重点关注地方驰援上市公司注册所在地中的行业龙头企业。

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(文章来源:投资快报)

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