平安银行,上市银行破净潮涌 杭州银行获大股东“增援”,平安银行新闻,平安银行主力资金流入

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上市银行破净潮涌 杭州银行获大股东“增援”
2018-07-01

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  上证指数从今年2月份的高点辗转向下,相继跌破3200点、3000点和2800点,A股破净股不断扩容。从行业来看,作为A股权重股的银行股,成为破净的“重灾区”。截止到6月28日收盘共计有16家上市银行破净,其中包括5家国有大行、7家股份行以及4家城商行。

  在股价不断震荡下行中,已有多家银行采取股价维稳措施。其中,上海银行江苏银行的股价在5月份触发稳定股价机制,故两家银行均采取了大股东增持行动,斥资达数亿元。除了大股东增持外,银行回购股票、董事或高管等相关主体增持股份等也被包括在股价维稳承诺中。

  而同在IPO时承诺稳定方案的杭州银行处于破净状态也受到关注。6月26日晚,杭州银行公告表示大股东红狮控股集团有限公司(以下简称“红狮集团”)于2017年12月27日至2018年6月26日期间累计增持该行A股股份1002.6万股,占该行普通股的0.27%。

  对于上述大股东增持是否与最近破净触及股价稳定机制有关,该行相关人士在回应《中国经营报》记者时予以否认。

  大股东提前“救价”

  根据杭州银行去年年底披露的《关于大股东增持公司股份及后续增持计划的公告》显示,该行的大股东红狮集团计划6个月内,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持杭州银行无限售流通A股股份至少1000万股。

  截止到2018年6月26日,上述次增持计划实施完毕。对于增持目的,该行表示是因为红狮集团基于对该行未来发展前景的信心和价值成长的认可。据了解,本次增持计划实施完毕后,红狮集团共持有该行普通股股份2.23亿股,占该行普通股总股本的6.09%。

  杭州银行在其《首次公开发行股票招股说明书》中表示该行制订了《关于公司上市后三年内稳定公司股价的预案》,该行上市后三年内,若股价持续低于每股净资产,将通过回购股票、实际控制人及其一致行动人增持本行股票以及董事和高级管理人员增持本行股票等方式启动股价稳定措施。启动股价稳定措施的条件则是该行的股票每年首次连续20个交易日的收盘价均低于该行最近一年经审计的每股净资产。而2017年年报显示,该行的每股净资产11.42元,记者统计该行5月29日至6月26日20天的股价情况,其中最高收盘价为11.86元,并未触及股价稳定机制。

  该行相关人士回应表示:“我行目前尚未触发启动股价稳定措施的条件”。但值得注意的是,截止到6月28日收盘,该行已经连续8个交易日收盘价低于11.42元。

  上市公司“破净”,指的是个股的每股市场价格低于每股净资产。5月22日之后,随着大盘跌破3200点,上市银行的股价也相应下跌。

  其中,上海银行江苏银行分别于5月22日和5月25日,发布公告表示自家股票已连续20个交易日收盘价低于最近一期经审计的每股净资产,达到实施稳定股价措施启动条件,并公告了股价稳定具体方案。实际上,早在公告前两家银行的股东未雨绸缪便开启了增持行动。

  上海银行的第二大股东上海国际港务(集团)股份有限公司于5月8日至5月18日,以自有资金增持该银行股份1957.2万股,持股比例由6.48%升至6.73%。

  江苏银行第一大股东江苏省国际信托有限责任公司于5月17日至18日,增持3129万股,增持后合计占该行总股本的8.0047%。另外,该行第二大股东江苏凤凰出版传媒集团于5月18日和5月21日,合计增持1209.27万股,持股比例由7.56%上升至7.67%。

  另据了解,此前,市净率在1倍以上的招商银行无锡银行江阴银行均采取了股价维稳的相关措施。其中,招行银行于5月11日发布公告表示,该行的10位高管于5月8日至10日以自有资金从二级市场买入该行 A 股股票。而江阴银行无锡银行均向下修正了可转换公司债的转股价格。

  5月3日江阴银行发布《关于向下修正“江银转债”转股价格的公告》表示,根据该行可转债募集说明书的相关条款,截止到2018年4月16日,该行A股股票已经出现任意连续三十个交易日中有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的80%,即每股 7.328元,已满足债转股价格向下修正条件。江阴银行将转股价格由每股9.16元下调到每股7.02元。

  同样的理由,5月19日,无锡银行发布《关于向下修正“无锡转债”转股价格的公告》将转股价格由每股8.9元下调到每股6.85元。

  行情“共振”

  自今年年初上证指数反弹高点3587.03后,开始震荡下行,截止到6月28日,上证指数跌破2800点。根据数据统计,截至6月28日收盘,共计有206只个股跌破净资产,占A股比重达5.78%。

  记者统计发现市净率低于0.8的共有10只银行股,分别为江苏银行北京银行平安银行中国银行兴业银行光大银行浦发银行交通银行民生银行华夏银行。另外,上海银行建设银行杭州银行的市净率略高于0.9倍,而民生银行华夏银行的市净率则低于0.7倍,分别为0.67倍和0.62倍。

  对于上市银行持续、大面积破净的原因,业内观点则有大盘行情、银行业监管、实体经济影响等多维观点。

  实际上,去年和今年一季度的银行业的业绩情况表现不俗。今年5月中旬,安永会计师事务所发布《中国上市银行2017年回顾及未来展望》报告显示,2017年41家上市银行实现净利润合计1.54万亿元人民币,比2016年度增长5.10%,增速上升了1.42个百分点。上市银行的净利润增速已连续两年上升。

  “今年银行的经营情况,特别是负债端,实际上是好于去年的。” 厦门国际银行发展研究部博士后研究员任涛则认为,“银行股的行情基本上会在年报和中报发布前的一段时间发生,几乎每年都是如此,这和财务报告通常预示业绩比较亮点有关,而在其他时间段银行股基本上没有特别好的行情。”

  根据26家A股上市银行及5家H股上市银行已披露2018年第一季度业绩,31家上市银行的净利润合计同比增长5.95%,增速持续回升。

  平安证券银行业研究员刘志平认为,银行股是重要的大盘股组成部分,其整体涨跌幅与市场投资风格密切相关。若市场行情出现系统性风险,市场整体估值向下,有可能带动行业股价下跌。

  另外,川财证券银行业研究团队认为上市银行大面积破净的背后原因是金融监管的规范和冲击,尤其是2017年以来,银监会持续加强监管和资管新规的下发,使得整个银行业的非传统信贷部分受到冲击,资产和负债规模出现收缩。同时,持续推进的经济去杠杆压低银行板块的估值水平。

  对于金融监管超预期,中银证券银行组励雅敏团队认为:“2017年以来银行业严监管持续,已实现对银行表内外业务监管的全覆盖,行业规模增长放缓、去杠杆进程提速。同时,银监会和保监会合并将增强监管的统一性和协调性,提升监管有效性,各类监管细则文件有望加速落地。如果严监管超预期趋严,行业的业务发展可能受限,从而影响净利润增速。”

  “今年的股市基本重复了去年的故事,整体上行情也只是在春节那一段有所维系,但现在又重新回到2800点以下,银行股也难免受累,但托底的作用应该慢慢会有显现。至于市场上给出的监管收紧、去杠杆、外围环境、资产质量等因素这些当然也都是原因,但不好说是主要原因。”任涛表示。

  值得注意的是,近期国际评级机构穆迪发布中国银行业最新宏观分析报告,将中国银行业宏观因素从“中等”调整为“中等+”,原因是银行业国家风险分数从“强+”提至“极强-”,其中对五大行以及中国储蓄银行、招商银行兴业银行平安银行上海银行宁波银行、苏州银行共计12家银行上调了基础信用评级(BCA)。

  穆迪认为,2008年以来信贷刺激下的经济增长影响了银行业的信用环境,但这种增长在逐步放缓。大规模稳定的存款和稳健中性的货币政策支持了银行的资金面。

  “倒是资产端没那么乐观了,有钱投不出去,实体经济又不想扩大生产。”任涛坦言。

  励雅敏团队认为银行作为顺周期行业,行业发展与经济发展相关性强。宏观经济发展影响实体经济的经营以及盈利状况,从而影响银行业的资产质量表现。如果经济超预期下行,银行业的资产质量存在恶化风险,从而影响银行业的盈利能力。

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